唐志顺 画

　　股市又跌了。截至昨日，上证指数在去年跌幅14.31%的基础上今年再跌22.01%，深成指跌幅更高达28.75%，在去年中国股市跌幅全球前三后，今年更进一步，“熊冠全球”已成定局。正此时，中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏昨日在《经济参考报》发文，直指监管政策失误是A股“熊冠全球”主要原因。

　　刘纪鹏指出，从国际环境看，外围的危机对中国而言不是灾难而是机遇；GDP增速始终保持在9%以上；上市公司利润增长虽然放缓但依然呈现向上，上证指数整体市盈率不足15倍，银行股市盈率久久徘徊于7倍左右。如此大好形势，股市即使不“牛气冲天”，也绝不应该“熊霸全球”。所以监管层难辞其咎。

　　既“土”又“洋”

　　刘纪鹏抨击监管部门既“土”又“洋”。“土”是过于留恋行政审批大权。发行审批部门和发审委只要权力，保荐人和承销商只要利益，腐败、低效、不公等充斥其间，出了问题谁都不承担责任，而是推给股民“风险自负”。“洋”则是无视国情，盲目照搬照抄西方经验。尤其严重的是，将中小股东当成了人人争抢的“唐僧肉”。

　　对于这点，股民感受非常深刻。监管层对发行股票非常热衷，在中小板和创业板制造一批又一批亿万富翁，却不问股市承受能力，即使股市持续暴跌，中小投资者处在水深火热中，新股发行丝毫没有减缓。

　　而且，面对股市的持续下跌，市场也未感受到呵护之意，反而进一步感受到一股股“凉意”。例如，上证指数跌至10年前高点2245点一带而十年“零涨幅”，市场普遍认为其中重要原因是扩容凶猛，但前不久三大专业证券报却集体同时以同样的观点辩称“零涨幅”与扩容无关。对此，网民骂声一片。昨日，三大报又齐齐出动，为沪指十年“零涨幅”喊冤，说是属于统计误区。如此的“同时同调”，只能让人感觉，管理层对市场的长期下跌是一种漠视的态度。这就如同刘纪鹏文中所指出的那样，“监管部门工作作风存在问题。长期以来，监管部门以教育者自居，却忽视了对自身的教育。他们从未把股民和投资人当成这个市场的衣食父母，而是以高高在上的姿态，将股民当成被管制的对象甚至是投机分子。无论中国股市出现怎样的问题，都统统推到股民和市场的头上”。

　　刘氏新政十建议

　　刘纪鹏在指出当前A股市场缺乏对股民利益实实在在的保护等问题之后，他进而建议中国股市实行新政十条，颇具针对性。包括： 第一，要明确转变经济方式增长关键在于融资方式的转变；第二，在“一行三会”之上成立国务院金融委；第三，开展监管者教育，转变监管者工作作风，培养服务意识；第四，监管者要打破“审批情结”，将主要精力放在监管市场各类主体、交易所和中介机构上，沿着监审分离的方向推进证券监管体制改革；第五，要改变现阶段发审委有权、保荐人有钱、投资人有险的不合理的发行制度，取消发审委，逐步向交易所、保荐人、承销商三位一体、责权利一致的发审体制转换；第六，从国情出发，严格控制第一大股东持股比例，从源头上控制上市公司尤其是家族式公司一股独大现象的出现；第七，对目前持股超过30%的第一大股东非流通股解禁和其在二级市场上的资本运作，应进行较严格的限制性规定；第八，处理好国际板、新三板的关系。指数不能达到4000点，则不要考虑国际板的推出，不到3000点不推新三板；第九，要探讨交易所改革，打破垄断；第十，推行以股东为主体的股权文化和以股权为代表的股市新文化。 记者陈道