2011年12月28日星期三，中国A股低开低走，试图继续试探前期的低点，市场并未过度恐慌，但补跌和各种担心依旧存在。

　　盘面观察，停牌接近两个月的现代投资直接跌停来补跌，而中超电缆和江河幕墙也大跌。

　　板块上主要热点是燃气，天然气价格市场化改革的文件出台刺激了相关股票表现，大通燃气、长春燃气、陕天然气等带动了整个板块的上涨，但基于对民生层面的考虑，真正市场化的燃气价格改革应该还是有阻力，尤其来自老百姓的阻力。

　　市场化继续低迷，即使昨天晚上开始传闻降息了，所以目前市场上最不确定的显然还不是政策，其实自从2008年年底的四万亿开始，市场就陷入了一个误区，不关注上市公司基本面的改善，不关注行业龙头的潜在竞争力，关注财政政策、货币政策、产业扶持政策，市场上关于优秀上市公司持久竞争力和创新的讨论明显少于宏观面。这是四万亿的错，也是资本市场关注点的错误。2012年的大货币政策取向已经确定：流动性只有小幅度的放松，大家勒紧裤腰带过日子。

　　现在回头看，机构对2011年政策的误判更多是对CPI的错判，整个市场的券商在7月之前，没有几个对CPI和通胀形势有前瞻性的预测，相应的对货币政策的紧缩程度也估计不足，从而造成了错判。我记得只有安信和兴业对CPI判断比较准确，所以后来的新财富评选里面，他们拿的名次不错。

　　在大的下行趋势中，无论技术派还是价值派，只要没有做空获利，都很难获得绝对收益，基本面分析更多需要看自己，看看研究报告，不是基本面分析，以草根调研加宏观概览为组合的研究才是正道。