年末，市场显露出越来越疲弱的迹象，昨日沪指收于2170.01点，微涨0.18%，全天成交400.1亿。与此同时，昨上市的两只中小板新股卫星石化和宏磊股份，早上开盘时便双双破发，到收盘卫星石化股价下跌10.87%，报35.65元；宏磊股份跌7.81%，报11.80元。

　　公募基金似乎也已放弃了“抵抗”。上周基金仓位测算数据显示，偏股方向基金平均仓位变化不大，与前周基本持平。分析人士认为，轻仓基金观望情绪较浓。一些基金经理也认为，A股市场的资金流入不乐观。

　　市场扑朔基金难作为

　　年末，指数低位盘桓，基金整体操作“懒散”。

　　从仓位测算数据来看，德圣基金研究中心12月15日仓位测算数据显示，前周偏股方向基金平均仓位相比上周继续下降，可比主动股票基金加权平均仓位为79.2%，相比之前一周下降0.76个百分点，测算期间沪深300指数大跌7%，被动减仓效应显著。

　　上周仓位测算数据显示，偏股方向基金平均仓位变化不大。分析认为，重仓基金难以选择在底部大幅减仓，而轻仓基金则观望情绪较浓。

　　市场人士分析：“从基金仓位操作来看，面对极度低迷的市场，基金难有作为，仓位随股指被动下降。总体而言主动仓位操作力度较轻，在底部低迷区间，仓位增减两难。”

　　从上交所、深交所的交易公开信息能反映出机构近期的这一操作思路。在上榜的上市公司中，难以出现机构席位的身影，反而是在大涨的个股中，机构席位趁势抛售。在上周五大涨9.64%的同洲电子，当天两机构席位合计买进约1500万元，同时却遭到4机构席位总共高达3068.16万元的抛售。

　　最近两个交易日表现较好的券商板块，除了游资外，也几乎没有机构席位的参与。在昨日深交所交易公开信息中，上述两只破发的新股均未有机构趁势买入；同时有五机构席位甩卖国腾电子，总计接近1100万元。

　　资金流入不乐观

　　深圳某大型基金公司基金经理昨向《每日经济新闻》记者表示：“A股市场的资金流入不乐观。A股的投资机会，关键要看市场资金的流动性如何。”

　　数据显示，当前的PE和PB(整体法)，沪深300的PE为9.87倍，PB为1.78倍，接近历史底部；中小板和创业板PE分别为23.43倍、31.07倍，略有下滑；PB分别为3.21倍和3.09倍。

　　基于此，一些基金经理认为在市场估值已经大幅探底的情况下，中长期配置机会显现。

　　新华基金在2012年的投资策略中指出，预计明年全年经济GDP在8.5%左右，通胀在3%左右，经济增速低点应该在明年一季度或二季度初出现，预计明年年初在货币适度放松、流动性改善的环境下，股市会有一个“跌出来”的反弹行情。

　　新华基金认为：“年中在企业业绩下滑的引领下股市会震荡回调，四季度企业则有望重拾升势，一方面CPI在底部徘徊，另一方面经济需求逐步复苏，因此企业盈利将出现实质性好转。全年看，上证指数呈现U形走势的概率比较大。”

　　在看好的投资机会方面，北京某基金公司基金经理表示：“在明年第一季度，更看好具有周期性的行业、金融行业。”

　　新华基金也表示，明年一方面识别前期下跌行情中被市场错杀的超跌股；另一方面，挖掘各行业中具有突出成长潜质的成长股，在“价值挖掘中继续资本市场的征途”。