异动表现：停牌数月的ST九发（600180）重组方案终揭晓。公司将变身为煤炭供应链管理公司，复牌后连续“一”字跌停。

　　点评：公告显示，ST九发拟向重组方瑞茂通购买江苏晋和、徐州怡丰和邳州丰源100%的股权，交易价格确定为26.58亿元。其中，三家公司各11.045%的股权由瑞茂通向上市公司无偿注入，用于代正大物贸向九发股份偿还债务3.3亿元；江苏晋和、邳州丰源、徐州怡丰各88.955%的股权，由上市公司以4.3元/股向瑞茂通发行6.18亿股股份购买。公司表示，相关资产无偿注入、代偿债务和发行股份购买资产两项内容组合操作，共同实施。

　　徐州怡丰、邳州丰源、江苏晋和从事煤炭供应链管理业务。通过本次交易，九发股份将成为一家具备较强竞争力的专业从事煤炭供应链管理业务的上市公司，为客户提供多品种、全链条、一站式的煤炭供应服务。重组方为待注入资产许下业绩承诺，若能顺利完成交易，公司未来看点颇多。

　　二级市场上，投资者并不买账，复牌后连续一字跌停。鉴于前期ST板块整体跌幅较大，ST九发也恐难独善其身，短线仍未有止跌迹象，建议谨慎对待。（恒泰证券 车晓华）