央视网特约

2011年2月16日,网易发布其2011年第四季度及2011年全年未经审计的财务报告。

财务报告显示，网易2011年第四季度营收为21.5亿RMB（约合3.414亿美元），同比增长34%；第四季度净利润9.2亿RMB（约合1.428亿美元），较上年同期增长26%。网易2011年全年总营收74.7亿RMB（约合11.87亿美元），全年净利润32.23亿RMB（约合5.12亿美元）。

1、2011年度财务数据

网易2011年总收入为75亿RMB（约合12亿美元），比去年增长32%。其中在线游戏收入为66亿RMB（10亿美元），比去年增长32.5%；广告服务收入为7.95亿RMB（1.26亿美元），比去年增长25.6%；无线增值服务及其它业务收入为1.25亿RMB（1,980万美元），比去年增长52%。

2011年净利润为32亿RMB（5.14亿美元）,比去年增长46%。毛利润为49亿RMB（7.81亿美元），比去年增长39%。网易宣称，2011年毛利润的增长主要是由于在线游戏和广告收入的增长带来，同时，又被这两方面业务成本的增加所部分抵消。

从下图我们看到，从2008年以后网易每年总收入增长率都保持在30%左右，营收发展比较稳定。

从下图净利润和利润率数据图中我们可以看出，网易利润率增长快于其总收入增长率，净利润处于稳定发展状态。公司发展状态良好。

下图显示网易2011年运营收入来源占比，网易主要的收入（87%）来源于游戏业务。其次是广告收入（11%）。

下图显示网易各项营业费用占比，其营业费用支出主要在销售及市场推广费用（53%），其次是研发费用（29%）。

2、网易杜邦比率系数分析

汇总网易历年财务数据，从中计算出网易杜邦比率系数。首先，网易的销售收益率，下图显示，网易的销售收益率从2005年以来保持在一个稳定的高收益率水平。近几年销售收益率有所下降，但总体水平在门户网站及整个互联网行业属于收益状态很好的企业。

下图资产利润率在20%以上。2011年每投资100元，可以带来24元的净利润。在国内互联网企业中属于比较好的。

下图是资产周转率，网易历年资产周转率在0.77——0.52之间，2011年每100元资产可以带来60元的销售额。在国内的互联网行业中，网易的资产利用效率属于较好。

下图网易总资产变化数据看，网易的资产总额保持稳定增长，自2008年后总资产每年递增速度大于30%。网易2000年6月在纳斯达克上市,1999年12月31日总资产1.44亿人民币，2011年12月31日总资产达154.5亿人民币，上市11年总资产增加107倍（与1999年底总资产对比）。

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