一、凤凰网2013年Q1主要财务数据概述

　　5月15日，凤凰新媒体发布了截至3月31日的2013财年第一季度未经审计的财报。报告显示，凤凰新媒体第一季度总营收为2.814亿元，环比下降6.9%，同比增长17.7%；归属于凤凰新媒体的净利润3920万元，环比增长41%，同比增长19%。

　　二、凤凰网2013年Q1主要财务数据

　　凤凰新媒体2013年Q1，总营收28138万人民币， 环比下降6.9%，同比增长17.7%。

　　财报显示，凤凰新媒体Q1广告收入16645万人民币， 环比下降14%，同比增长29.1%。财报解释，凤凰新媒体净广告营收同比增长，主要由于每位广告主平均收入有所增加所致。凤凰新媒体第一季度广告主数量为214家，每位广告主平均收入为69.06万元，比上年同期增长25.9%；2013年Q1，凤凰网付费服务收入11493万人民币，同比增长4.3%，环比增长5%。

　　其中，凤凰新媒体第一季度移动增值服务营收为9590万元，比上年同期的1.046亿元下滑8.2%。第一季度来自于游戏和其它业务的营收为1900万元，比上年同期的560万元增长238.8%。该项收入的增长主要受2012年下半年上线的游戏平台的网络游戏营收增长推动。

　　2013年Q1，凤凰网营收成本为14385万元人民币，同比增长6.5%，环比下降13%。

　　凤凰网的成本项目有内容和运营成本、带宽成本、销售税与附加费。下图表显示三项主要成本项目，宽带、内容和分成成本。Q1与运营商的分成成本环比增长4.7%，同比下降22.7%。Q1内容和运营成本环比减少21.9%，同比增加29.2%，财报解释该项目增加是由于运营成本中的员工相关成本增加所致。带宽成本同比增长56.4%，环比下将3%，财报解释，同比增长缘于流量的快速增长。

　　2013年Q1，凤凰网营销费用5509万人民币，较上季度下降16.9%，较去年同期增长39.5%；管理费用2483万人民币，较上季度下降13.6%，较去年同期增长42.9%；技术研发费用2563万人民币，较上季度增长9.2%，较去年同期增长28.2%。

　　2013年Q1，凤凰网毛利润13751万人民币，同比增长32.2%。第一季度毛利率为48.9%，高于去年同期的43.5%。财报解释，毛利润的增长主要受益于高利润率广告服务业务营收的增长，以及向电信运营商和频道合作伙伴支付的收入分成成本的下降。

　　2013年Q1，凤凰网运营利润为3197万人民币，较去年同期增长17.6%。Q1运营利润率为11.4%，与去年同期持平。

　　2013年Q1，凤凰新媒体应占净利润为3920万人民币，较去年同期增长19.0%。

　　2013年Q1凤凰网净利率为13.9%，而去年同期净利率为13.8%。

　　凤凰网2013年Q1财务数据分析

　　凤凰网Q1财务数据并不是很乐观。2.8亿的总营收尽管同比增长17.7%，但环比却下降了6.9%。其中占总收入59%的广告收入，环比下降14%，同比增长29.1%。从凤凰网高管解读财报中看到，凤凰网2012年7月1调整了广告刊例价，总体涨幅约5%，其中黄金广告资源价格增长20%。凤凰网李亚称本次刊例价调整后，2013年1月1日凤凰网视频广告库存价值增长了48%。但增长的48%视频广告库存价值是否实现了实际收入？

　　另外，从高管财报解读还了解到，凤凰网2013年Q1财收中超过16%的广告营收来源于视频，超过8%的广告来源于手机，其余的营收数据凤凰网不提供——“因为我们提供的是跨平台整合营销的广告解决方案，这些广告形式都包含在里面，并且这一方案能更好的利用我们不同平台融合的商业模式”。也就是说，凤凰网自身的广告售卖率低于30%。“台网平台融合的商业模式”占凤凰网收入的很大比例。

　　另外，2013年Q1凤凰网营收成本为1.4亿人民币，同比增长6.5%，环比下降13%。营收成本环比大幅度下降的原因何在？我们看到，本季度凤凰网的宽带成本和内容成本环比都在下降，其中宽带成本环比下降3%，内容成本和运营成本环比减少21.9%，只有与运营商的分成成本环比增长4.7%。

　　同样，费用项目环比也在下降，营销费用环比下降16.9%，管理费用环比下降13.6%，只有技术研发费用环比增长增长9.2%。

　　但从凤凰网CEO刘爽的发言看，凤凰网第一季度PC门户流量增长迅速，日UV获得了49%的年增长率，达到了3400万。那么带宽成本环比下降是由什么引起的？

　　凤凰网的毛利率一直保持在一个良好的水平，水平凤凰网的成本控制比较好。净利润本期获得41%的环比增长，14%净利率水平较往期也有所提升。

　　本期财报的资产报表显示，期末现金和现金等价物9.58亿人民币。

　　期待知晓凤凰网从2012年下半年开始执行的股票回购计划的目的是什么？