文/陈思进（加拿大皇家银行风险管理资深顾问）

　　在当下全球经济如此不景气和不明朗的情况下，我们普通百姓究竟把钱放在哪里，才算是最好的投资呢？

　　据中德安联人寿保险公司最近的一项调查显示，中国富人已经开始增持现金，并减少在股市、房市和其他领域的投资。这正好回应了我在2010年底提出的“当下现金为王，不投资就是最好的投资”的策略。

　　因为目前全球经济正在去杠杆化、去泡沫化和去债务化，正经历着一场可与上世纪30年代相“媲美”的大衰退，这场衰退至少将持续10年、15年，甚至更长久，是“百年不遇”的经济危机所带来的大震荡。

　　在这样的国际大形势下，中国百姓想依靠投资理财发财是相当困难的。由于前些年的通货膨胀，几乎使所有的资产价格都膨胀了，呈现在泡沫化的高位上。于是人们普遍预期通胀会继续，好些人认为现金会越来越贬值，所以必须要“投资”，只有这样才能保住财富不缩水。但事实上，在刚刚过去的2011年，绝大多数投资者所经受的是买股票股价降，买基金基金亏，买房子房价跌，几乎是买什么亏什么。

　　其实贬值是一个相对的概念。举例来说，假设你在5年前有50万，那时的房价是5千一平米，你买了一套100平米的房子。现在房价涨到了1万一平米，要是你那时没有买房子，而是把钱投在了国债上，每年是5%的利息，5年后连本带息是62.5万。相比100万的房价，你的钱贬值了37.5万；不过，此一时彼一时也，要是你现在有100万，还是买了原来那套房子，等明年房价跌去30%，就等于你现在持有的100万，届时可以买一套接近143平米的房子，也就等于你现在的100万将增值43%！用现金投入股市和黄金的道理也一样。

　　我们现在所经历的经济危机，实际上是对泡沫经济的修正，泡沫越大，经济危机就会来得越猛烈。用一个当下最非常流行的词来形容，那就是泡沫越给力，经济危机也将越给力。通胀之后必定会通缩，就犹如潮涨潮落月圆月缺之自然规律。在“百年不遇”的衰退期间，最好是顺其自然，与经济规律对抗最终将无效。

　　所以，在通胀至今、资产价格普遍出现泡沫的情况下，现金为王，不投资就是最好的投资。因为理财的终极目标是守住财富，而不是靠理财来发财。如果投资理财的回报能略超通胀率，就相当不错了！

　　在这儿要特别说明一下，这里所指的“现金”，并不是让你把钱放在家中藏在枕头底下，也不是放在银行低利率的存款账户里，而是在保住本金的前提下，买一些有保本金并有固定回报的金融产品，比如凭证式国债。只要跑赢CPI，那就是胜利！（文章有删节）