周小雍

　　2011年全年，震荡下跌贯穿整个A股市场， 上证指数累计跌幅达到21.68%。今天是2012年的首个交易日，股市能否实现开门红？

　　从新年第一个交易日市场表现的历史数据看，历年元旦后A股上涨的次数较多。分析人士认为，沪指持续调整8连阴后，市场在节后企稳概率较大，不过量能不足仍是制约大盘反弹高度的重要因素之一。经济增长问题仍是判断今年市场的核心。

　　《第一财经日报》记者梳理沪指近21年来元旦后首个交易日市场表现情况发现，历年首日A股上涨的次数相对多于下跌的次数，仅7个年份首个交易日出现下跌，占比为1/3。

　　统计显示，新年元旦后第一个交易日上证指数出现上涨的分别是1991年1月2日，涨0.96%；1992年1月2日，涨0.34%；1993年1月4日，涨4.31%；1994年1月3日，涨0.01%；1997年1月2日，涨0.26%；1998年1月5日，涨2.21%；2000年1月4日，涨2.91%；2001年1月2日，涨1.45%；2004年1月2日，涨1.35%；2006年1月4日，涨1.71%；2007年1月4日，涨1.50%；2008年1月2日，涨0.21%；2009年1月5日，涨3.29%；2011年1月4日，涨1.59%。

　　元旦后首个交易日下跌的年份分别是1995年、1996年、1999年、2002年、2003年、2005年、2010年。整体来看，历年元旦后A股上涨的次数相对多于下跌的次数。对于2011年受股市煎熬的投资者来说，期待2012年股市能够“龙抬头”的心情不言而喻。

　　2011年的A股市场可谓“惨淡经营”，尤其是第四季度出现连续大幅下跌，让很多投资者选择了“沉默”。中国证券登记结算公司公布的最新统计数据显示，截至2011年12月23日收盘，A股持仓账户数为5693.51万户，而2011年最后一周参与交易的A股账户数为709.17万户，占持仓账户的比例仅有12.5%。分析认为，由于大多数投资者被套牢，在萎靡的行情中只能选择暂时“按兵不动”。

　　随着2012年的来临，投资者能否重燃信心，A股从而迎来一个“小阳春”？

　　中投证券认为，目前量能不足仍是大盘的弊病所在，也是一直制约大盘反弹高度的重要因素之一。另外，A股市场IPO及银行发行次级债等再融资还是在分流市场资金。

　　浙商证券分析师詹诗华认为，A股整体上仍未进入历史底部，但沪深300指数已逼近历史底部，中小板、创业板偏高的估值将使股价结构调整进行到底。

　　长江证券分析师邓二勇则认为，经济增长问题是判断A股市场的核心。他预计，2012年经济增速将继续缓慢向下探寻底部，低点在三季度。在经济增长底部探明之前，市场反弹行情来自于流动性改善和财政政策的定向刺激，但不改震荡下行趋势；不过，2012年一季度初期有基于政策博弈的小幅反弹，但在二季度需求触底的时间点会产生市场中期底部。之后缓慢回升，全年或有正收益。