市场又一次“打败”了股民，因为A股再一次演绎了“全球独跌”略微高开后即一路单边下行的缩量大跌行情，无情碾碎了无数市场参与者的“开门红”梦想。综合来看，货币政策放松利好的“失约”的杀跌导火索，不见收敛反而在高层吹风中有蔓延之势的融资狂潮，更成为加深跌幅的元凶。如此看来，2012年开局之后的走势仍然难言反转。

　　解析：羸弱市况难敌消极因素

　　眼下的A股堪称虚弱至极，虽然没有新利空出现，可期待中的利好失约便足以砸出全球独跌的颓势。本报认为，昨日的单边下跌源于三大因素：1.市场预期的元旦期间降准等利好消息落空，其余小利好无法满足市场心理预期，失望的各路资金遂借高开大举出逃；2.早盘上攻遭遇20日线的压制，为本轮调整第一次试探其压力，但其引发的大量抛压令市场无法招架；3.2012年首月限售股解禁市值逾千亿为上半年单月最高，资金面压力骤增。

　　向更深层次探析，市场参与各方还存在着“当前究竟是牛市开始还是下跌中继”的最大分歧。两种判断，就会决定两种截然不同的操作策略，前者会逢低吸纳为主，后者则会主打短线超跌反弹。从眼下的市场节奏来看，显然后者阵营更为强大。

　　后市：弱市之中唯有谨慎、再谨慎

　　如此不堪的“开门绿”行情绝对是出乎许多人意料的，毕竟休市期间外围市场都在竞相大涨，一些最新的经济数据也都“看起来很美”，开门红似乎已是理所应当“但市场总是对的”，市场人士程程提示大家，2011年第一个交易日也是这样的情形。这充分表明了场内资金目前的一种态度，那就是逢高减仓出局。尽管一月份资金面相对宽松（每年春节前央行都会如此操作），可是如果人们对于年后不乐观的话，就会利用年前红包行情的预期回流资金。由于对节前行情缺乏明确的判断，整体感觉可操作性差，因而在操作上还是建议谨慎为主，昨日的萎靡单边下行行情更证实了这种谨慎的必要性。

　　“不见砸坑不进场，不见兔子不撒鹰”，程程指出，现在的市场与以往的市场发生了天翻地覆的变化，中国经济也与之前的状况大相径庭，这是一次大的结构性调整，这是许多人都未经历过的调整。因循以往的经验会让许多人付出惨痛的代价，我们需要做的只有谨慎、再谨慎。在市场看法出现严重分歧的时候，保持理性的判断，宁可错过、不要做错，应当是2012年的操作原则。 记者 刘宁