2011年，资本市场的“冰冷”，令保险资金难以入场。但受益于保障房政策的“垂青”，多家保险公司“试水”不动产领域保障房的投资。

　　数据显示，去年1月至9月，保险公司实现资金运用收益1353.8亿元，平均收益率2.7%。截至去年9月末，保险公司资金运用余额5.3万亿元，与第二季度末基本持平。尽管全年的数据未出，但已有权威人士悲观预测，2011年的投资收益率可能达不到2010年的水平。2011年6月中国人民银行发布的《2011中国金融稳定报告》中称，2010年全年保险资金运用的平均收益率仅为4.84%。在行业资产快速增长的情况下，保险业迫切需要提升资金运用水平。

　　“今年确实很差，日子比较难过。现在A股指数跌幅已超过20%，债券状况也不佳，还好年底稍有好转。”一家保险资产管理公司的投资专业人士近日在接受《国际金融报》记者采访时不无感慨。

　　对于2012年的投资氛围，他认为，外围影响因素未除，目前是否是最坏的时候，还不好判断。此外，国内货币政策的从紧，使得投资情绪都比较压抑。但他认为，2012年下半年，保险资金的投资环境可能会趋于好转。

　　值得注意的是，保险资金虽在资本市场遇挫，但有关不动产领域保障房的投资却已迈出步伐。2011年2月底，太平洋(601099)资产管理有限责任公司发起设立的“太平洋-上海公共租赁房项目债权投资计划”正式通过中国保监会的备案，该计划募集资金40亿元，投向上海市徐汇区铁路南站地区、徐汇区华泾地块和普陀区上粮二库部分地块公共租赁住房项目。2011年5月，中国平安(601318)又与上海城投签署投资协议，双方推出“平安—城投控股(600649)保障房项目债权投资计划”，平安以募资不超过30亿元的规模支持上海保障性住房建设。此后，太平洋资产牵头，集合了国寿、人保、华泰、泰康、平安、太平等6家保险资产管理公司，与北京市国土资源局合作了一个保障房项目——“北京市土地储备7年期债权投资计划”。

　　参与上述项目的专业人士告诉记者，涉足保障房领域，保险公司在2011年还只是处在一个摸索和尝试的阶段，而明年，则会有一些实质性的参与，项目数量也会多一些。目前，各家公司还是相对比较积极的，只是，监管部门对于不动产的投资细则一直没有出台。但他认为，2012年保险资金在新开放的PE投资、不动产投资等领域都会比较积极。