星展银行投资总监林哲文1月8日发布的2012年第一季度投资展望报告指出，2012年将是个分水岭，亚洲（日本除外）风险资产的价格可能再探新低后，在今年晚些时候反弹。

　　报告指出，欧元区陷入衰退，但美国经济很可能继续取得2.5%的增长。亚洲（日本除外）的增长也将放缓，但亚洲区最大的经济体中国、印度和印度尼西亚的经济增长很可能保持坚挺，增长放缓的幅度非常小。

　　林哲文认为，目前的股票市场定价已把金融灾难算计在内，某些市场的估值甚至接近2008年末的低点。亚洲（日本除外）目前估值的水平显示，要在未来一年里取得正面回报的概率相当高，而在未来三年取得正面回报的机会更高。

　　“如果政府更积极采取干预工作，上述都是今年晚些时候，可能引发反弹的条件。”报告写道。

　　货币方面，报告预期美元因风险规避因素而继续升值。这是股票和商品市场预期疲弱所产生的反面情况。

　　报告还指出，危机过去以后，亚洲（日本除外）的经济很可能比再次比发达经济体更早复苏，取得较快发展。到时候，该区域的资产市场也将随着货币恢复升值而再次取得超越性表现。

　　“有耐心的投资者应在2012年趁低价买入。”报告如是写。1.8星展银行.doc