海通证券1月9日发布研报称，去年12月该机构曾在月报中期待上证综合指数跌破2300点附近可能会有买入拐点出现，结果市场在跌破2300点后选择单边下跌，从而导致拐点模型无法形成新的买入信号。12月下旬以来，市场有明显启稳迹象，并导致拐点模型连续发出两次买入信号，使得短期市场判断再次转为看涨。不过，目前该买入信号正面临着-5%止损位置的考验。市场在2012年元旦过后再次呈现弱势特征，未能一气呵成上涨，导致拐点模型的买入状态岌岌可危，随时有可能被迫止损终止。

　　不过，目前该机构的判断发生了一些积极变化，经济下行的走势已经在三季报和去年三季度上市公司盈利上得到充分体现。根据去年12月下旬对四大周期类行业的最新行业基本面预测结果看，对去年四季度经济预期不宜过度悲观，但维持中国经济增速中期继续回落的观点不变。值得一提的是，钢铁、煤炭、水泥行业产量增速预期数据显示，周期类行业基本面回落趋势将在2011年末形成阶段低点，并一起在2012年的1至3月形成抬升走势，显示周期类有见底迹象。通过该预期指标，海通证券大胆判断本轮经济调整可能在2012年7至8月形成阶段低点，其后是否能够持续回升有待进一步先行指标的确认。

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