香港金管局近日公布的数据显示，去年10月份香港银行贷款增长减慢，存款重拾升势，导致港元贷存比下降，市场上有加息周期或近尾声的声音。但欧债问题导致欧洲去杠杆化使香港资金外流的威胁仍在，银行业市场的波动及同业拆息水平将继续受到影响。业内预计，今年香港贷存比将再度回升，净息差将维持去年下半年水平，或有收窄趋势。

　　去年四季度贷存比或续降

　　数据显示，香港银行业去年三季度净息差反弹8个基点至１.２７％，结束了自2008年一季度以来的持续下跌趋势。受惠于境外贷款增加，尤其是内地贷款息差较正常高出300基点的刺激，香港银行资产的重新定价受到极大的正面影响。

　　高盛认为，根据金管局披露的数字，港元整体贷存比为６９％，三季度末为８７％，但由于金管局早在去年４月已表明关注银行贷款质量，因此预计四季度截至１１月止的贷存比，有可能出现大幅下降至４３％的情况。基于贷存比大降，以及存款成本轻微上升，预计去年四季度的香港银行净息差将维持稳定偏低的水平。

　　毕马威报告数据显示，香港银行总资产去年增加1.7万亿美元或15%，至12.3万亿美元，贷款及存款总额分别增29%及7.5%，行业贷存比率增10个百分点至62%。

　　今年贷款增幅将放缓

　　但投行普遍认为这一正面影响不具可持续性。摩根士丹利研究报告显示，预计去年11月份数据反映港元贷存比率将再度回升。摩根士丹利认为，储蓄存款仍然受压，导致香港的存款组合倾向低成本存款，当存息上升时，储蓄存款将进一步下跌。摩根士丹利预计，今年贷款按年增长幅度将放缓至少于10%，但存款定价竞争不会减弱，将导致香港净息差再度减小。

　　高盛认为，单凭短期净息差一项因素，并不能带领银行盈利上升，银行同时须兼顾资产负债表增长，但是由于贷款增长大幅回落，香港银行资产负债表出现明显的增长放缓。受制于疲弱的楼市、外需转弱以及内地货币政策放宽等因素，预计今年香港银行贷款增长仅为５％。

　　野村国际发表研究报告指出，2012年香港经济增长将自去年的4.5%降至2.8%，导致贷款增长放缓，预计银行盈利将大幅减少。香港银行净息差将收窄15个基点，较此前预期的5个基点多。

　　银行业仍对今年净息差变化持保守态度。东亚银行副行政总裁李民桥昨日表示，由于信贷增长放缓，信贷成本上升的压力减轻，预计今年港元的息差不会扩大，或会维持于平稳的水平。渣打香港行政总裁洪丕正表示，今年香港银行业的净息差主要取决于贷款增长的需求，预计与去年下半年类似；而今年贷款增长幅度将不及去年，估计仅约5%至10%，主因是经济放缓，企业投资意愿降低，以及内地银根放松。

　　李民桥说，目前欧洲债务危机情况令人关注，市场对当地最新发展正在进行非常谨慎的观察，该行也在密切留意事态最新发展。由于外围的不明朗，预计港元及美元贷款今年的增长会放缓，但人民币贷款需求持续强劲，相信整体人民币贷款全年有两位数增长，而港元的整体贷款只有一位数增长。