尽管海关总署公布的去年全年我国农产品进口总量略微下降，但是由于下游需求“裹足不前”，自去年12月以来，积压港口的大豆和植物油库存规模，正在不断上升，后期价格上涨动力不足。

　　海关总署昨日公布的数据显示，我国2011年12月进口大豆542万吨，较上月的570万吨下降4.9%。我国2011年全年累计进口大豆5264万吨，同比减少3.9%，进口均价为每吨566.8美元，同比上涨23.7%；食用油方面，2011年12月我国进口食用植物油73万吨，较上月上升9.0%。2011年我国食用油进口量为657万吨，较2010年下滑4.4%。

　　显然，在进口均价大幅攀升的格局下，2011年我国农产品进口规模呈略微下降态势，但大豆进口量达到了创纪录的5480万吨。由于下游需求不足，目前国内大豆供应充足，根据港口数据显示，截至2011年12月底港口大豆库存仍高达680万吨。

　　市场人士普遍预计，今年1月进口大豆到港成本环比将继续下降，植物油节前需求高峰即将结束，众多利空因素也导致贸易商看淡春节前行情，使得豆油价格上涨后劲不足。

　　监测还显示，目前国内主要港口棕油库存总量约66万吨，已连续第7周环比上升，至2010年7月底以来最高水平，远高于去年同期36万吨的库存水平。其中，广州港库存约25.5万吨，天津港库存约16.5万吨，华东港口库存接近18万吨。

　　然而，中国装运棕榈油步伐仍在加快。来自商务部的监测统计显示，2011年12月份和今年1月份棕榈油到货量合计110万吨左右，月均55万吨，高于去年前11个月的月均48万吨的进口量。由于下游厂商采购棕榈油意愿不高，未来几周港口棕榈油库存有望继续增加。

　　相对于国内油脂企业面临资金紧张困境降价促销而言，国际市场对南美及东南亚天气仍感到担忧，国际大豆和棕榈油价格近日连续反弹。目前，阿根廷及巴西南部地区干旱少雨，部分机构已开始下调阿根廷大豆产量预期。其中农业分析机构Cropcast预计，阿根廷大豆产量只有4980万吨，相比于美国农业部5200万吨的产量预期要少很多。市场同时预计，美国农业部将在1月份月度供需报告中下调巴西和阿根廷大豆产量各50~100万吨，预计国际市场大豆价格仍存在进一步上升的空间。

　　格林期货最新研发报告认为，当前国内现货价格与进口成本严重倒挂，国内价格存在低估，但由于进口大豆和棕榈油的港口库存充足，需求处于低谷，价格的推动力量来自国际市场，更多表现为被动上涨。