我国水资源匮乏、利用效率低、旱涝灾害频繁

　　我国人均水资源总量仅为全球平均的1/3，属于轻度缺水国家，而降水的年际波动和年内集中又使我国旱涝灾害频繁，每年有近25%农作物受影响，仅2010年旱涝灾害造成的经济损失就已达5255亿元。

　　政策扶持指明未来十年水利投资方向

　　考虑到过去十年我国水利建设远远滞后于经济发展，2011年初，政府发布《中共中央国务院关于加快水利改革发展的决定》，未来将大力发展农田水利、完善水资源配置建设，我们预计“十二五”期间水利投资总额将达到1.8万亿元，水利投资建设开始进入黄金发展期。

　　资金保障，2013年将达到“十二五”水利投资高峰

　　为保证水利建设投资，政府细化水利建设资金来源，我们测算水利建设基金规模将有望达到700-750亿元/年，加上10%地方政府出让收益整体规模约为1400亿元/年，基本可以解决70%左右的地方水利资金来源。我们预计2011年水利建设完成投资额在3000亿元左右，至2013年将有望接近4500亿元，达到投资高峰。

　　首次覆盖：大连三垒

　　我们认为农田水利和农村饮水安全工程是有望率先启动的水利建设投资子领域，其将大幅增加埋地塑管的需求，我们首次覆盖国内双壁波纹管生产线供应龙头大连三垒，给予“买入”评级，目标价25.07元。

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