温总理在全国金融工作会议上提出深化新股发行制度市场化改革后，新股发行改革从何处入手成了资本市场的最热话题，注册制、存量发行、控股股东之外的限售股锁定期缩短等建议铺天盖地。

　　其实，新股发行改革从何处入手以及如何展开，最重要的是改革的立场。新股发行改革如果想取得成功，管理层必须站在股民一边。

　　日本小说家村上春树先生有一篇著名的演说词叫《永远站在鸡蛋一边》——“在高大坚硬的墙和鸡蛋之间，我永远站在鸡蛋那方。无论高墙是多么正确，鸡蛋是多么错误。”如果说股市里也有高墙和鸡蛋的话，高价发行、限售股兑现、权贵资本的突击入股、内幕交易等就是一道道高墙，而被它们压碎的股民则是鸡蛋。

　　当多数股民亏损到伤痕累累，对市场厌恶到极点的时候，每一枚脆弱的“鸡蛋”都是值得怜悯的。而且，站在弱者的一边去改革，也不仅仅是因为同情。想想掷地有声的“让群众拥有财产性收入”，听听信誓旦旦的“股市迎来黄金十年”，算算股民为国企改革和经济发展做出了多少贡献……新股发行改革必须站在股民一边。

　　站在股民一边来改革新股发行体制，首先要做的就是停止目前的新股发行。过去两年，A股融资额全球夺冠，如今机构投资者更是拒绝参与询价，还有投资者要联合起来抵制新股申购和上市。在这样的情况下，管理层就应该给市场休养生息的时间。

　　站在股民一边来改革新股发行体制，还需推出集体诉讼制度，对那些涉嫌欺诈上市和发布不诚信信息的上市公司出重拳，把害群之马罚个倾家荡产。仅仅呼吁上市公司和股市里的强者讲道德和责任是不够的，过多的缓刑判罚也让股民很受伤，集体诉讼制度才能让股民有尊严、有保障。

　　当股民已经开始“以卵击石”时，管理层必须严肃地思考和审视是不是股市中的“高墙”建错了地方、是不是应该拆除，而不是眼看着“鸡蛋”粉身碎骨。

　　□李允峰(山东高校教师)