虽然在2011年前三季度债券基金表现不济，不过随着10月份后债市资金面的好转，债券基金也在年末走出了一波反弹行情。在兔年即将收尾之际，债券基金的表现总算让一年“股债双杀”市场下左右手都亏钱的基民感到一些欣慰。

　　去年四季度债基熊转牛

　　2011年由于通胀水平一直处于高位，市场流动性较为紧张，利率品种收益率大幅上调，而债券市场各大类资产之间相互影响，又导致流动性最好的转债、信用债等品种率先被市场抛售，大幅下跌。《每日经济新闻》记者统计显示，去年一级债基的平均业绩表现为-2.83%，二级债基为-3.79%。

　　不过从2011年四季度开始，债券基金便开始逐步收复失地。国庆节后，随着资金环境的好转，利率债率先开始大幅反弹；高评级的信用债、中票、交易所分离债也迅速跟上。

　　统计显示，去年10月以来至本周四，债券基金净值平均涨幅达到3.3%，部分重仓信用债的基金品种净值更是上升较快。万家增利、博时信用债、招商安心收益净值表现居前，近三个月来，净值增长分别达到9%、8.7%和8.23%。

　　跨入2012年，兔年即将收尾，从本月的表现来看，大部分债券基金仍旧延续了涨势，而本周股市的上涨使得部分二级债基、转债基金也表现较好。

　　与此同时，新年年初更是进入债券基金的“分红季”。1月前两周就已经有接近30只债券基金进行了分红，占所有公告分红基金的近八成。

　　债基发行提速

　　债券市场的转暖使得债券基金的发行节奏也有所加快。去年10月以来至本周四共发行了14只债券型基金产品，占所有发行基金的三分之一。

　　春节长假前通常都是基金发行淡季，但《每日经济新闻》记者注意到，今年1月开始发行的基金只有3只，其中两只为债券基金。1月9日，诺德双翼分级债券开始发行；1月11日，国联安信心增长债券基金上柜发行。

　　而不少老债基的持续营销也趁着债市回暖开始紧锣密鼓地进行。有基金公司人士表示，由于目前A股市场仍未明朗，市场波动较大，而债市相对确定，因此公司也在着力推进旗下业绩比较好的债券基金发行。“效果还是很明显，市场也较为认可。”

　　海通证券首席基金分析师娄静指出，由于政策放松通道已打开，2012年特别是上半年，债券市场整体面临有利环境。不过，在经历了一波较大上涨后，利率债收益率下行空间已透支，信用债空间相对更大。因此，债基在经济衰退期是较好的资产配置标的，特别是在2012年上半年可积极配置。

　　期待龙年表现

　　2012年债券基金的表现有望超越去年。2011年四季度以来债市的反弹被认为是牛市开启后的第一轮上涨，而2012年上半年债市有望近一步上攻。在兔年的最后的这一段时间，债券基金被认为是可以“持基过年”的品种。

　　广发增强债券基金经理谢军指出，“从经济周期看，目前是债券市场最好的机会，而且是趋势性的配置机会。”

　　对于提前入春的债市走势，国投瑞银固定收益组副总监、稳定增利债券基金经理韩海平表示，后期债市走强主要依赖资金面走宽，特别是一年期央票发行利率的下调，政策过度转向给债市带来的风险较小。而“欧债危机”引发大宗商品价格下跌以及对出口担忧都将支持债市走得更远。