[导读]投资出手凶狠，待人低调温和，在堪称最复杂的医疗投资领域，这种双重性格让俞熔的投资整合如鱼得水

　　文︱本刊记者 赵奕 编辑︱王琦

　　对于体检行业来说，2011年是分水岭，这一年，美年与大健康合并成立“美年大健康”，行业第三名和第四名通过重组跃居第一，这是自爱康网与国宾医疗2007年重组后，国内体检行业最大一起并购。按照美年大健康董事长俞熔的看法，体检行业美年大健康、慈铭、爱康国宾三分天下格局已定。

　　合并前，几乎没有人注意俞熔，他不是圈子中的人。四年来，慈铭和爱康国宾是体检行业中被人提的最多的两家，很多人觉得这是“稳定”的双寡头格局，但俞熔进场“搅了局”。

　　70后的俞熔外表文弱实际却是个“狠”角色，他的另一重身份是天亿投资集团公司（以下简称“天亿投资”）董事长，这家成立于1998年的投资公司，旗下的4只基金（规模共计30亿元），已经投资了包括雷柏科技（002577.SZ）等8家上市公司，投资范围涉及房地产、高科技、农业、证券、环保等多个领域。

　　现在，俞熔在公司内部力排众议，将钱从众多回报颇丰的行业中退出来，转而集中投向医疗健康行业。天亿投资把一半力量花在了医疗健康领域。

　　2006年，俞熔创立了美年健康，此后一路依托并购形成了现在的规模。2011年，合并而成的美年大健康在全国的分支将扩大至100家，而到2014年将会是200家，那是俞熔给美年大健康上市定下的日期。

　　体检行业在SARS肆虐以后，开始在国内慢慢发展起来，但短短十个年头，已经进入“寡头”时代。美年大健康的门店数量目前为49家、慈铭39家、爱康国宾22家，牌照、选址、人力资源、客户等让规模更小的体检机构越来越难以生存。

　　这并不是盲目扩张，俞熔算过一笔账，中国有283个地级市，374个县级市，美年大健康、慈铭、爱康国宾远不能满足市场需求，与俞曾经涉猎的产业相比，健康产业蓝海一片。

　　“整个大健康未来的产业形态怎么搭，我应该比竞争对手说得更清楚。”在上海小木桥路的美年大健康总部，俞熔用手势在空中比成一个屋顶状。

　　“体检行业鱼龙混杂，美年大健康却与众不同，这和俞熔的经历有关，他做投资的企业多，管理比较国际化。我印象比较深刻的是公司的IT系统，比如它的候诊系统与IT就整合得比较好。”汉深医疗董事长郭凯对《中国企业家》表示。

　　让郭凯看重的这套IT系统能够反映俞熔的做事风格。他先是考察了台湾的美兆体检（业内候诊系统最好的公司），此后又仔细学习了苏宁，俞熔觉得苏宁已经把连锁做到极致，IT系统在其中一定功不可没。俞做事喜欢研究清楚再动手，一旦动手他就以最高的标准要求自己。

　　在学习完美兆体检和苏宁的同时，俞熔觉得未来发展的模板则是百度，按照美年大健康现在服务的规模，每年接待人数200万，这个数字五年内将达到1000万。而中国城市人口2011年逼近7亿，其中亚健康人群占比70%，达5亿，其中仅有20%的人群享受定期体检服务，即1亿人，这批人不仅意味着体检行业增长空间巨大，也成了医疗健康产业的流量。

　　未来医院不再是“入口”，而体检机构才是。把住这一入口，把住这些流量，就有机会成为整个医疗健康产业的“百度”。

　　俞熔与健康产业结缘并非巧合，他的创业想法与出身背景有关系，他父母是西安交大的教授，一直希望其以实业报国。不过，俞熔并不是一开始就找对了进入医疗健康产业的门径。俞熔第一份工作是一家房地产公司，在上海闵行、徐汇等地做了一些项目后，完成了原始积累。做房地产多年后，俞熔发现房地产不能带给其成就感，他最多就算个赚了些钱的商人，于是开始有意识地尝试其它行业。到1998年，大学毕业刚刚五年的俞熔开始涉猎投资。

　　2004年，天亿投资成立了子公司天亿医疗，作为健康产业的投资平台，当年就投了上海国际护理学院，以失败告终；2005年，与上海第九人民医院合作收购杭州市整形医院，斥资4000万元，后因竞争对手中信资本加入，报价提高一倍，又以失败告终。

　　俞熔在医疗健康产业第一笔成功的投资要回溯到2006年，当年天亿医疗从上海市卫生局手中接过了国宾体检20%的股权。彼时，国宾在上海市西康路开设了第一家体检中心，年营业额达到4000多万元，利润1000多万元。“从这个时候开始，我对体检行业有了相当程度的了解，因为我们（天亿投资团队）近距离地观察了一下。”

　　俞熔的“观察一下”显然是谦虚了，他当年就成立了美年健康，在健康体检行业布下一子，不过彼时，俞熔并没有把体检提升到目前的战略高度来对待。

　　同样是2007年，医疗投资掀起一股热潮，九鼎、建银国际、启明创投等都成立了专门针对医疗保健领域的基金。根据清科研究中心的统计，2007年全年，投入在这一领域的PE和VC总和为9600万美元，而2011年1－9月，这一数字达到了35亿美元，四年翻了40倍左右。

　　有了前车之鉴，俞熔后来的投资变得谨慎，“两三年间我们大大小小的项目也看过不少，包括医院管理公司、托管医院、中医连锁，我的感觉是医疗行业，大家在门外看都觉得不错，真正适合民营资本介入的领域却不是太多。”

　　几经比较后，俞熔又一次审慎出手，他决心做大美年健康，这时已是2008年，距创立美年健康已经两年时间，于是他又开始四处挖人。

　　“负责”的态度，贯穿了俞熔工作的始终：挖人时，他谈事业的风险和谈事业的前景一样多；工作时，他要求自己和要求别人一样多；待人时，他对各种身份的人都非常亲和。至今俞熔还保持一个习惯，如果应酬晚，会让司机先回家，自己打的走。

　　美年大健康市场总监崔岚记得，2009年春节，当时美年大健康挖来了许多高管，年会大家济济一堂，俞熔逢人就敬酒，脸上挂着爽朗的笑。“他喜欢用自己的事业吸引很多朋友来，通过自己的努力，把朋友们都照顾得很好。”

　　不过，俞熔有着典型的“两面性”：工作和生活截然相反，在生活这一面，他非常“粗糙”。“我们一起出去吃饭，绝对不能让俞熔点菜，总是很难吃。”一位俞熔的挚友告诉《中国企业家》。

　　这种低调、温和的性格让他受益匪浅，美年大健康崛起靠并购，而并购需要两家企业深度融合，俞熔比较容易获得对方的认可。而从另一方面来看，体检往往涉及地方政府、医院等复杂关系，“棱角没那么分明”的俞熔，更易为各种“力量”所接受。最后，投资基金中的各方力量拧成一股绳，一位“跋扈骄傲”的管理者反倒会坏事，俞熔能够轻松将各派的意见统一起来，比如说转投体检业。

　　现在，天亿投资旗下分别创设有慧眼、汇智、中孵、中卫、汇智新医药等5只基金（其中“慧眼”已经结束），这些基金从投成熟期、中早期都有，孕育了8家上市公司，成绩颇丰。

　　“作为一个纯财务的投资机构，没有长期的竞争力，就算你现在上了10家又怎样？以后的评价就是你挣了些钱，这两年的投资不完全是靠专业水平，这个行业，很多靠人脉关系，靠运气。我觉得PE要经历剧烈洗牌，我们要提早把自己导向一个投资周期比较长，需要耐心的行业。”

　　于是，到了2008年，俞熔在实业和投资两条线路上有了交集，那就是美年健康。在俞的不懈努力下，天亿投资旗下一半的钱调转方向，开始围绕“健康”做文章，作为打造“平台”的措施，俞熔甚至已经开始把目光放在周边产品上。

　　如果按照一家普通的体检中心的投资在500万－2000万元不等，以2014年的目标200家计，俞熔预计美年大健康需要投入10亿元左右。对于天亿投资来说，这部分资金可以自行解决。美年大健康计划2014年把年销售额做到超20亿元，利润超2亿元。“我们对融资并不那么着急，希望把盘子做大一点再上，定的目标起码是中小板，争取上主板。”