贵州茅台（600519）1月17日晚间公告称，经公司初步测算，预计公司2011年度归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长65%以上。

　　东方证券对上述数据发表研究报告，报告显示，按公司业绩预增公告所示，2011年公司业绩超过预期，四季度业绩增速较前三季度业绩增速明显更快。报告判断业绩超预期可能主要源于销量快速增长和计划外产品贡献。虽然公司出厂价目前没有上调，但是团购价、计划外产品价格已经上调，对每年配给量在30吨以上的经销商，对其30吨以外的产品价格在今年年初提至计划外价格，为每瓶959元。

　　报告称，公司已经确定加快建设自营店的策略，报告认为好处有几点：一是明显提高公司单瓶茅台酒的盈利，此前公司给经销商的茅台酒价格按出厂价走，如果通过自营店，即使按照公司给定的最高限价，那么利润也将增长一倍；二是扩充公司销售模式，增加对经销商的压力；三是通过自营店建设的速度和单店的供应量控制，在保障业绩增长的目标下，可以对公司产品出厂价提高的时点和幅度更好地控制。目前公司自营店数量有限，大概在14家左右，今年，公司计划在各个省会城市建立自营店，全部数量应该在100家以上。

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