2012年春运进入到第10天，各地客流量持续攀升，回家的人潮不仅冲击着各大交通枢纽，同时也牵动着A股市场上投资者的神经。

　　据Wind数据统计显示，2005年至2011年的7次春运期间，交通运输各行业板块表现相对优异。其中，公交和航运板块表现相对稳健，7次全部实现正收益；物流和港口板块除2008年外也均实现正收益。以2011年为例，春运时间段为1月9日至2月27日，这期间沪指上涨1.62%，但申万交通运输行业指数上涨2.83%。其中，深赤湾A、长航油运、铁龙物流等股票区间涨幅超过20%，中储股份、中昌海运等12只股票上涨超过10%，另有22只股票涨幅超过5%。

　　进一步对比各子行业春运期间的收益情况发现，物流板块2005年至2011年平均收益率为12.17%，表现最为出色；公交、航运、港口、高速公路次之，也有7%-11%的平均收益率。铁路运输、机场和航空运输板块区间波动性较大，平均收益率较低。

　　由此可见，在春运期间，配置适当的交通运输板块股票，不仅可以起到一定的防御作用，而且取得的收益也相对客观，可谓“攻守兼备，安心过年之必备良品”。同时，今年以来，交通运输板块受宏观经济下滑和行业内不利事件的影响，受到打压，估值水平较低。

　　从盈利水平来看，去年前三季度多数子行业毛利率虽然低于历史同期水平(除航空运输板块外)，但基本保持稳定。其中航空运输板块受益人民币持续大幅升值，及航油价格的连续下调，前三季度毛利率出现明显改善。航运和港口板块由于受到外贸业务影响下滑最为明显。

　　加上近期BDI(波罗的海综合运费)指数持续大跌，投资者可能对航运、港口板块有担心，然而历史上这两个子行业的区间收益率却排名靠前。除春运带来的客(货)流量大增的刺激外，冬季用煤高峰期，也对航运、港口板块起到一定的提振作用。

　　记者 李宇欣