鞋股龙头百丽国际(01880)上季销售增长欠理想，股价自上周三开始急泻，最多跌近16%，相反，达芙妮(00210)第4季度增长可观，更获多家大行出报告力撑，相信有一番炒作空间。集团主要于内地产销鞋类产品，去年上半年营业额增长24%至39.39亿元，带动纯利爆升1.32倍，业绩理想。

　　集团第四季同店销售按年增长达26%，全年同店销售更上升21%，对比百丽第四季的鞋类业务同店销售增长仅为8.2%，运动服饰业务的增幅更低至3.5%，两者表现差距明显，尽管其规模仍逊于百丽，但达芙妮正步入高增长期，形势较为有利。截至去年6月底止，其核心品牌业务在内地共有逾5,200个销售网点，分布内地多个城市，利用不同品牌渗入目标市场，包括大众化的「鞋柜」，中档的「达芙妮」及中高档的「富珍」，以迎合不同阶层的需要，相信可带动今年盈利增长达29%，成为未来12个月的股价动力。

　　走势上，目前达芙妮股价重上10天、20天及50天线之上，并且突破12月延伸出来的下降轨，MACD牛差距扩阔，STC%K线继续处于%D线上方，显示上升势头强劲。建议可候回落至8.5元时吸纳，短线先看上月高位9.5元，跌穿8元止蚀。

　　作者：中国北方证券集团有限公司 副总裁 黄嘉俊