去年年底数据显示，投机商和中国的顶级富豪不再热衷波尔多最负盛名的顶级葡萄酒，导致这些投资性葡萄酒的价格跌入谷底。

　　上周末香港，一场众所期待的苏富比（Sotheby’s）精品葡萄酒拍卖会完全没有达到预期目标，作为来自法国的顶级葡萄酒，从拉菲到玛歌，没能找到买家。

　　楼柏礼（Robert Sleigh），苏富比亚洲区葡萄酒部负责人，将这次令人失望的销售归结于对波尔多新酒需求的下降。

　　拍卖被看做一个重要的行业晴雨表，它记录了排名前100的热销葡萄酒，其中95%来自波尔多，在去年一年里遭遇暴跌–这意味着投机泡沫正在崩溃。

　　负责分析精品葡萄酒市场的伦敦酒类交易数据指数（London-based Liv-Ex）负责人Jack Hibberd告诉我们，“Liv-ex高级葡萄酒100指数（Liv-ex Fine Wine 100 Index，即伦敦酒类交易所的红酒指数）自2011年6月底顶峰以来下跌了22%。”

　　“全年下降15%。”

　　例如，去年一瓶2009年份拉菲庄园（Chateau Lafite）的价格下跌了近四分之一，从一月初的1305欧元（1653美元）跌至十二月底的988欧元。

　　葡萄酒经纪人工会主席Xavier Coumau告诉法新社，“我认为这是市场的一个自我修正。” Hibberd表示有几个原因导致价格下跌，“一方面是对经济的担忧，尤其是欧元区经济，另一方面是2010年份波尔多葡萄酒的定价过高，已经超过了市场本身的承受力。”

　　“然而，重点在于，过去24个月以来市场的主要驱动力–中国的需求开始放缓，”他说。

　　说穿了，“中国不再购买价格离谱的葡萄酒，”葡萄酒贸易公司Diva的协调经理Antonin Michel说。

　　Coumau表示，波尔多核心产品前景依旧看好，每日向中国出口的葡萄酒仍以几何级数增加。

　　但增长的是列级名庄，主要指的是历史上1855评级的波尔多列级名庄，这也是葡萄酒评论家，投资者和分析师们如Liv-ex主要关心的葡萄酒。

　　这些葡萄酒占波尔多地区年产量7.33亿瓶中5%多一点，但却带来巨额收益。例如，Diva贸易公司的Michel表示，去年该公司3300万欧元收入中的三分之二都来自列级名庄。

　　过去7年，Liv-ex指数显示波尔多蓝筹股葡萄酒几乎不间断地涨价，唯一下跌发生在2008年的最后6个月期间。

　　当3年前中国进入这个游戏后，市场开始火起来。尤其对1855列级名庄中的顶级名庄即拉菲、拉图、木桐、玛歌和奥比昂等一级名庄的需求暴涨。

　　“不再流行送拉菲”

　　一位葡萄酒商表示，酒庄和投机商，希望从中国对被当做奢侈品的一级名庄的饥渴中套现，将价格推至至“天价”。许多其他的列级名庄也因此沾光。去年，当酒庄开始分配期酒时，葡萄酒商因害怕失去下一年的供应均认购了其配额–但却是无法再转售的葡萄酒。用Michel的话来说，这使酒商陷入“现金危机，大量库存”。

　　期酒市场在2011年6月28日价格达到顶峰时戛然而止。此后牛市转跌，价格明显软化。一些人士暗示2010年期酒给中国客人带来不愉快的回忆，他们中的大部分都是第一次购买波尔多期酒。“我们解释过风险，但是他们的热情是葡萄酒。他们想成为其中的一部分。现在我们的大陆客户表示，他们被2010年期酒严重欺骗了。”伦敦葡萄酒商Berry Bros and Rudd销售总监Simon Staples从来自上海的电话中表示。

　　另外一些专家暗示投资者一定程度的浮躁也是原因。“部分中国顶级富豪已经厌倦了拉菲，”家族玩具公司副董事长兼香港著名的葡萄酒收藏家Georges Tong告诉我们， “送一瓶拉菲已经不再像以前一样时髦。收礼者现在要的是罗曼尼·康帝。”指的是勃艮第的葡萄酒，一瓶酒卖12 000欧元轻而易举。

　　同时，对欧元区经济衰退的担忧和中国房地产泡沫的恐惧，促使投资者抛售他们最具投机性的葡萄酒投资产品。“对楼市泡沫的恐惧令人们感到不安，”ASC精品葡萄酒公司的首席执行官沈品同（Don St. Pierre, Jr.）表示，该公司在中国有24个办事处，是中国最大的葡萄酒进口商和经销商之一。

　　“那些手持这些投机性葡萄酒的人正在出货，导致了价格下跌。”中国的新法规，限制银行贷款给客户，也令现金短缺的投资者重新审视他们的波尔多投资产品，Tong表示。

　　根据一些消息来源，信贷紧缩，加上难以预测的债务危机，导致一些中国客户触动最终的波尔多禁忌，取消了他们2010年的期酒订单。“去年期酒之后已经有一波取消订单的行为，”Michel证实。“所有这些因素结合在一起，可以解释一级名庄需求逐步下降的原因。”