苦等一年，却最终等来近乎颗粒无收的光景。由于2011年度市场低迷不振，传统封基分红憧憬或破灭。据近日出炉的四季报数据测算，25只传统封基分红预期近乎全军覆没，且有能力分红者力量也微乎其微。而分析人士指出，2011年较大幅度亏损，或在一定程度上影响2012年的分红预期。

　　绝大部分难满足分红条件

　　传统封基一年一度的分红一直以来是市场关注的焦点。根据各传统封基披露的“2011年中期可分配利润”加上“三四季度利润扣减公允价值变动损益后的净额”作为基金的已实现收益，可以预测传统封基2011年度的可分配利润和分红预期情况。

　　根据上述方法测算，好买基金研究中心数据显示，2011年度绝大部分传统封基或难以满足分红条件，或仅有基金同盛、基金汉盛2只有分红能力。数据显示，基金同盛2011年度可供分配利润为0.0498元/份，截至2012年1月30日其单位净值为1.023元。基金汉盛年度可供分配利润为0.0783元/份，单位净值为1.048元。

　　国泰君安证券基金分析师吴天宇也表示，随着四季报披露完毕，传统封基四季度利润数据没有惊喜。与此前预期的一样，整体上看传统封基绝大部分没有分红能力。

　　“持续低迷的市场环境是关键。”一位基金分析师如是表示，其指出，在去年弱市环境下，传统封基也不能独善其身，净值一跌再跌。该人士2011年半年度时就曾预判，如果下半年市场继续没有起色，传统封基的分红能力或将极为有限，而事实上，下半年的行情比上半年更差。

　　事实上，在偏股型基金业绩整体沦陷的2011年，传统封基也未能幸免。数据显示，25只传统封基2011年度平均净值增长率为-21.89%，小幅跑赢股票型基金-23.92%的平均业绩。其中，业绩最佳者为基金裕隆，全年净值增长率为-12.09%，而业绩最差者跌幅接近30%。

　　弥补亏损成今年主课题

　　值得注意的是，2011年传统封基的大幅亏损或影响2012年的分红预期。因为根据分红原则，传统封基当年收益应先弥补上一年度亏损后，才可进行当年收益分配，而基金收益分配后单位净值不能低于面值。

　　好买数据显示，2011年度，25只传统封基中有15只年度可分配利润为负；而截至2012年1月30日，23只传统封基净值都在1元以下，其中16只净值在0.9元以下。

　　“抛开分红不谈，传统封基2012 年的首要任务是弥补亏损。” 国泰君安证券基金分析师吴天宇如是表示。他进一步指出，从折价率的角度看，2013-2014年到期的基金其折价率的波动空间将日趋减少，而2016年和2017年到期的部分基金则可能孕育更大的波动机会。

　　好买基金研究中心曾令华则表示，2011年传统封基近乎“颗粒无收”的光景在近几年难得一见。历史数据显示，2010年度25只传统封基共派出红包72.28亿元，只有1只未分红。而2009年得益于结构市行情传统封基整体分红153.6亿元。即使是在市场一溃千里的2008年，也有10只传统封基实现了分红，这或部分得益于2007年度大幅收益余留的10%的额度。记者 郭素