刚公布的公募基金2011年四季报显示，去年四季末共有4只基金持有单只个股的比例超过10%的上限(仅限偏股基金)，分别为基金鸿阳、工银主题、工银成长和工银平衡，其中除了基金鸿阳由于参与中国水电(601669)打新所致，其余3只基金全部是对单只个股过分看好，而遭遇市场波动不小心越线。

　　工银旗下3只基金多为情钟个股，但受到市场波动影响，导致原来持有的股票占基金净值比例越线。季报显示，去年四季末工银主题持有海南海药(000566)达净值的10.66%，而该基金经理解释，持有海南海药市值占净值比超10%是因市场波动引起的被动超标，投资管理人已按相关法规要求进行调整。

　　同样，工银成长在去年四季末持有综艺股份(600770)占净值比例达到10.53%，同样是因为市场波动引起的被动超标，管理人已按相关法规要求进行调整。不过，该基金显然很看好综艺股份，在去年多次季报中都现身第一大重仓股之位。季报还显示，工银平衡去年四季末持有山西汾酒(600809)达到净值的10.49%，而工银平衡在去年三季末的第一大重仓股也为山西汾酒，持有比例为9.75%，显然该基金对该股非常看好。

　　去年四季末基金鸿阳持有中国水电市值的比例达到净值的12.03%，这次超红线是因为打新所致。该基金2011年9月29日获配中国水电4010万股，占当日基金资产净值的12%，而因中国水电的网下中签率为57.3%，远超预期，导致基金鸿阳对其投资比例超标。不过，网下获配新股锁定期为三个月，在去年年底已经解禁。

　　实际上，由于对中签率估计不足导致获配量过多从而超越10%红线的事件在过去几年里时有发生，但主要发生在债券型基金身上。

　　业内人士分析，基金持有单只个股的比例往往反映出其基金经理对相关个股的态度，持有比例越高，显示对该股越看好。过往也曾经出现基金经理过于看好某只股票，加上市场波动导致越线的情况。如去年三季末也有不少基金持有单只个股比例超过10%的上限，如博时信用债券基金、华商盛世成长、融通领先等。