３０日，摩根大通在其２０１２年中国经济展望报告中预测，２０１２年房价在全国范围内将平均下跌５％－１０％，其中部分一线城市跌幅可能达到１５％－２０％，房地产市场调整是当年中国经济增长面临的最大的国内风险。　

　　在这份由摩根大通首席经济学家朱海斌执笔的展望报告中，该机构表示，２００９年以来，中国房价的上涨无论在幅度和广度方面都是前所未见的。在政府持续推行紧缩政策的影响下，住房市场目前已进入转折点。

　　该报告并建议，房价下跌传导过程中存在的时间窗口将给政府相机调整政策提供了宝贵的时间。从政策操作角度来看，中国住房市场存在巨大的地区差异，这一差异在一线城市和中小城市之间尤为明显。巨大的地区差异意味着房价如果出现大幅下跌，将很可能会首先出现在某些地区然后再拓展到全国。

　　摩根大通表示，据统计部门发布的数据，２０１１年１１月全国住房价格下调势头进一步增强，７０个城市中首次有一半以上的城市房价出现按月环比下降。１２月的数据显示，商品房新开工面积比去年同期下降了１８．９％（１１月比去年同期上升９％），商品房出售面积比去年同期下降６．７％（１１月比去年同期下降１．７％），房地产投资比去年同期只增加１２．３％（１１月比去年同期高出２０．１％）。

　　尽管该机构预测２０１２年房价在全国范围内将平均下跌５％－１０％，其中部分一线城市跌幅可能达到１５％－２０％，但摩根大通也同时表示，市场崩盘的可能性不大。原因在于目前房地产的不景气很大程度上源于紧缩调控措施，而非市场自发。目前的情况是宏观调控追求并乐见的局面，有助于解决泡沫隐患并促进经济结构调整，但“崩盘”则会对经济有很大负面作用，也会带来一系列社会和政治影响。

　　摩根大通认为，政府有能力避免房价大跌，因为目前商品房市场疲软主要源于严格的限贷、限购等措施将需求压低，而一旦上述紧缩措施取消，市场需求将出现反弹。但该机构同时也不排除房地产市场出现超调的可能性，因为此番紧缩可能会吸取前几轮调控的经验，出现紧缩政策力度过大、持续时间过长的局面。