专家分析，可能来自于金融资产价值重估

　　根据国家外汇管理局1月31日公布的最新中国国际投资头寸表，截至2011年9月末，我国对外金融资产46653亿美元，对外金融负债27761亿美元，对外金融净资产达18893亿美元。与二季度末19851亿美元的存量相比，2011年三季度，我国对外金融净资产环比减少958亿美元。

　　国际投资头寸表是反映特定时点上一个国家或地区对世界其他国家或地区金融资产和负债存量的统计报表，它与反映交易流量的国际收支平衡表一起，构成该国家或地区完整的国际账户体系。外汇局公布季度的国际投资头寸表时间不长，但是对外金融净资产出现环比下降也实属罕见。国际金融问题专家赵庆明在接受《经济参考报》记者采访时表示，对外金融净资产环比下降意味着对外金融资产的增速慢于对外金融负债的增速。由于整个三季度我国国际收支仍呈现顺差格局，因此这种下降是异常的。据他的分析，这种下降可能源于对外金融资产的价值重估，也就是说，对外资产价格受到了市场波动影响而导致了市场价值的下降。

　　具体而言，在对外金融资产中，对外直接投资3455亿美元，证券投资2573亿美元，其他投资7847亿美元，储备资产32779亿美元，分别占对外金融资产的7%、6%、17%和70%。

　　从存量上来看，对外直接投资(ODI)的金额3455亿美元远远低于外国来华直接投资(FDI)的金额16256亿美元，差距比较明显。赵庆明表示，这种不匹配的情况是不合理的，意味着我国双向资本流动不平衡仍然明显。储备资产虽然流动性强，但收益率低，年化收益率在3%至5%，而外国来华直接投资的年化收益率基本在15%以上，这种“资产低收益、负债高成本”的状况也一直没有得到改善。（记者 张莫）