今日，广汽长丰宣布，广汽集团吸并公司事宜已获得证监会核准通过，意味着换股吸收合并可进入实施阶段。而在众多“回A”概念股中，广汽长丰的走势无疑最受市场追捧。

　　昨日，广汽长丰收于15.71元，微跌0.57%。整个1月份，公司股价十分坚挺，牢牢站在14.55元的换股价上方，单月涨幅达到6.43%，强于指数同期4.24%的涨幅，不仅在弱市中体现抗跌性，在指数短期反弹中表现也不逊色。而同为“回A”概念股，作为中交股份吸并对象的路桥建设走势则大为逊色，其1月份跌幅为1.8%，期间还曾跌破过14.50元的换股价。值得一提的是，中交股份换股吸并路桥建设的方案于1月31日也获得证监会审核通过。

　　对照两者方案，或可探究出广汽长丰“走俏”的原因。

　　据广汽集团披露的“回A”方案，广汽长丰换股价为14.55元/股，广汽集团A股的发行价为9.09元/股，据此可以确定每1股广汽长丰可换取1.6股广汽集团A股。而特别“优惠”的是，除首次现金选择权外，吸并方案中还赋予广汽长丰股东二次现金选择权，若广汽集团A股上市首日的交易均价低于发行价，相关股东可将其通过换股所持的广汽集团A股按照发行价全部或部分转让给选择权提供方。这意味着，14.55元的换股价已成广汽长丰股价最有力的支撑，若跌破该价位，投资者即可借机实现无风险套利。

　　同时，广汽集团此次发行股票全部用于吸并广汽长丰，只面对除广汽集团之外的广汽长丰全体股东。

　　而中交股份“回A”通过“换股吸并+募集资金”两部分实施，除换股吸收合并路桥建设外，还向社会公众投资者公开发行募集现金。同时，路桥建设除息后换股价格为14.5元/股，但是中交股份的换股价格即其此次发行价格尚未确定。同时，此次中交股份仅向路桥建设提供除中交股份及其四家全资子公司以外的全部股东的现金选择权，对应12.29元/股，并未像广汽集团那样提供“二次现金选择权”的机会。

　　据中交股份招股书，此次公司计划发行不超过16亿股A股。其中，预留5.04亿股用于换股，战略投资者拟认购不超过2.20亿股，回拨机制启动前、网上网下发行规模调节前，网下、网上初始发行均分别不超过4.38亿股。发行后总股本为不超过164.25亿股。中交股份将于2月15日实施网上申购。(来源：上海证券报)