1日下午，证监会首次向社会公布了发行股票审核工作流程，以进一步提高发行审核的公开性和透明度。同日，证监会发行部、创业板部联合发布《关于调整预先披露时间等问题的通知》，将企业申请IPO的招股书预披露时间大幅提前。

　　“证监会此举不仅将增加一级市场的透明度，还将改善二级市场不景气的局面，提升资本市场的信心。”2日，山东财经大学(筹)证券期货研究所所长、导报特约评论员张延良接受经济导报记者采访时表示。

　　推进“透明化”

　　“公开IPO审核流程，对整个证券市场向着公开化、透明化的方向发展有着重要意义。同时，也有利于提升整个市场的监管水平。”张延良说，这是资本市场进步的体现。

　　据证监会介绍，按照依法行政、公开透明、集体决策、分工制衡的要求，IPO的审核工作流程分为受理、反馈会、见面会、问核、预先披露、初审会、发审会、封卷、会后事项审核、核准发行等10个主要环节，分别由不同处室负责，相互配合、相互制约。

　　证监会有关部门负责人说，此次流程公开使证监会的审核工作接受监督和约束，通过双向公开使发行市场更加公开、公平、公正，督促中介机构和证监会审核人员勤勉尽责，使所有拟上市企业都能共同倡导公开理念。

　　“证监会带头提高透明度，不仅把监管部门置于社会监督之下，更把保荐机构等中介机构和发行人的工作质量曝光于整个社会，通过双向的公开和监督，可以共同提高发行市场的公信力。”张延良说。

　　提升监管水平

　　“不仅如此，从1日开始，证监会已要求发行人将预先披露时间从此前的发审会召开前5天，提前至发审会之前1个月，同时证监会将公布在审企业名单。这些都体现了证监会致力于市场透明公开的态度。”张延良说。

　　据介绍，预披露提前对发行人和保荐机构提出了更高要求。上述负责人表示，目前中介机构的工作还存在种种不足。有的保荐机构没有对企业进行全程把关，甚至在尽职调查中遗漏了重大关联方和重大涉诉事项；有的招股书对风险揭示不足，往往需要反复修改。

　　“尽管只是调整了预披露时间，但是，这将利用市场对发行人和投资银行形成较强的约束。”张延良对导报记者表示，在这种情况下，不少实力不济的拟上市公司可能会知难而退，有利于提升上市资本质量。

　　值得关注的是，IPO审核各个环节设置颇为严谨。其中，双人审核制就是一个代表。据上述证监会有关部门负责人介绍，通过双人审核、集体决策的机制，确保对每一个发行申请人的审核决定均通过会议以集体讨论的方式提出意见，避免个人决断。