本报特约评论员皮海洲

　　本周是龙年的第一个交易周，A股市场并没有迎来投资者期盼中的“开门红”。尽管春节期间国际股市以上涨为主，但1月30日开市的A股市场却我行我素，当天上证指数下跌1.47%。

　　虽然说A股龙年“开门黑”并不意味着龙年A股就一定会下跌，但却预示着龙年的A股市场并不平坦。从宏观形势来说，无论是国际形势还是国内形势，都不支持A股 “飞龙在天”。目前A股市场的风险得到了较大的释放。如去年末，沪市二级市场股票的平均市盈率只有13.41倍，一批蓝筹股的市盈率甚至降到了10倍以下。这也是龙年股市值得投资者期待的重要原因。

　　对于股市问题，管理层强调，要深化新股发行制度市场化改革，抓紧完善发行、退市和分红制度，加强股市监管，促进一级市场和二级市场协调健康发展，提振股市信心。可以说，政策面的最新表态抓住了中国股市的“牛鼻子”。

　　但在“提振股市信心”方面，管理层的具体做法，却令人失望。虽然郭树清出任证监会主席以来一直强调增加投资者回报，强调上市公司现金分红。但由于新股的“三高”发行，而且这种“三高”发行仍然还在延续，这就使得证监会一味强调现金分红对于增加投资者回报的意义非常有限。不仅如此，对于股市的低迷，管理层并非针对股市所存在的问题来加以解决，而是南辕北辙。比如，管理层一直都在回避股市的定位错误问题，回避股市高速扩容带来的负面作用，而是试图通过引进养老金等新增资金，来维持股市的融资功能。

　　不仅如此，对于市场非常关注的新股发行制度改革问题，管理层也只是倾向于修修补补。目前的新股发行制度是典型的伪市场化发行制度，有必要推倒从来。但从目前媒体披露出来的有关措施来看，其新措施无非是提高网下配售比例，在新股询价环节引入荷兰式拍卖制，这些措施并不能有效抑制新股高价发行。

　　因此，龙年的股市还必须面对诸多问题。龙年A股的脚步并不轻松，其行情的演变也并不平坦。