财经评论员 叶檀（资料图）

　　能够做空个股的市场，做空者既可能是清道夫，也可能是阴谋的始作俑者。

　　我们不应该从阴谋论出发，质疑整体做空机制，而应该追问为什么中概股能够如此轻易被做空？每家公众企业就像每个公众人物，背后藏着无数窥探之眼，在质疑声中，一些企业、一些公众人物被轻易击倒，而另一些坦荡者不仅安然无恙，反而信用溢价日升。被做空是公众企业与人物必须付出的代价，祸兮福所倚，公众企业、公众人物的信用溢价也在其中。

　　中概股中了做空者的“情花毒”，几无还手之力。很多中概股上市公司不得不僵尸化退入OTCBB、粉单市场，20几家企业主动或者被勒令退市。根据罗仕证券的统计，整个2011年，中概股大规模私有化，有16起宣布的交易（13起管理层收购，3起战略收购）；10起完成的交易 （9起管理层收购，1起战略收购）；2起终止的交易（管理层收购和母公司合并各一例）。截至今年1月18日，有12起正在进行的交易，包括8起管理层收购；2起战略收购；1起母公司合并。

　　做空中概股的投资者在去年获得丰厚回报。去年7月，《巴伦周刊》发表了对知名的中概股狙击机构浑水创始人卡尔森·布洛克的采访，布洛克明确表示，他会在发表报告前卖空自己在报告中曝光的公司股票。

　　如果投资者在浑水等机构发布报告后立即做空，起码可以获得20%以上的收益，如果在此前股价高峰期做空，并且动用金融杠杆，获得的收益难以估计。仅举一例，截至去年底统计数据显示，目前约240只中概股中，将近七成公司的股价跌幅超过50%，而同期纳斯达克指数仅下跌了1.8%。