上市公司2011年业绩整体预喜，各行业苦乐不均 白酒业豪饮暴利 汽车业急踩刹车

　　根据交易所的相关规定，2011年度上市公司年度业绩预告工作在1月31日落下帷幕，共有1533家公司发布了2011年度业绩预告，其中预喜1031家，占比67.2%，预警493家，另有7家公司尚无法确认业绩变动方向。虽然从整体上看，上市公司2011年度的业绩预期喜大于忧，但具体到各个行业就有些苦乐不均了，这其中既有像白酒、银行板块这样“利润丰厚到不好意思”的“阔佬”，也有诸如汽车、电力板块“很差钱”的“苦主”。

　　业绩增长三大阔佬

　　白酒板块

　　整体表现：预计同比增长94.03%

　　凭借动辄60%以上的销售毛利率，2011年成为了以“暴利”著称的白酒行业的又一个丰收年，目前已披露业绩预告的11家白酒类上市公司不约而同均发布了预喜公告，而相关公司的净利预增幅更是令人瞠目结舌，仅预计净利同比翻倍的白酒类上市公司就有酒鬼酒（000799）、沱牌舍得（600702）、金种子酒（600199）、ST皇台（000995）、古井贡酒（000596）、老白干酒（600559），其中酒鬼酒、沱牌舍得同以160%的业绩预增幅荣膺2011年最能赚钱白酒公司的称号。

　　投资建议：白酒行业仍处于高度景气，高端白酒价格链条中终端零售价、批发价和出厂价环环相扣、相互促进，预计2012年白酒行业的涨价预期将继续发酵。考虑到白酒类上市公司业绩稳定增长，出于绝对收益考虑，现在应是配置白酒板块的良好时机，具有较强竞争优势的白酒类上市公司最具投资价值。

　　潜力个股：泸州老窖（000568）、酒鬼酒、老白干酒。

　　银行板块

　　整体表现：预计同比增长47.47%

　　虽然目前A股市场中的上市银行总共只有16家，不到上市公司总数的0.7%，但多年以来却一直把持着上市公司利润总额的大头，仅在2010年16家上市银行便赚取了6842.7亿元的净利润，同比增长33.3%，上市银行所赚利润占当年上市公司利润总额的38.22%。目前已发布业绩预告的8家上市银行在2011年均取得30%以上的净利增幅，其中深发展2011年净利预增70%，宁波银行（002142）、华夏银行（600015）、民生银行（600016）的业绩增幅预计也都能达到50%。

　　投资建议：从近期监管部门的政策动态来看，不论是资本监管放松还是松动贷存比言论的出现，可以看出监管部门逆周期调节，在经济下行时期，放松信贷的思路和苗头，这都有利于银行的业绩增长和资产质量稳定。建议的投资组合为战略领先、有良好业绩支撑的上市银行。

　　潜力个股：南京银行（601009）、华夏银行、民生银行。

　　百货零售板块

　　整体表现：预计同比增长35%

　　在2011年通胀压力持续高企的背景下，百货零售行业不负市场期望，展现出极强的抗通胀能力，虽然已公布2011年业绩预告的34家百货零售类上市公司未能像白酒、银行行业那样实现“全线飘红”，但82.35%的行业预喜率也足以让百货零售成为2011年景气度最高的行业之一，其中首商股份（600723）的净利预增幅甚至达到了770%，在剔除“横财因素”之后，百货零售板块2011年的实际整体业绩增幅应在35%左右。

　　投资建议：虽然总体而言，百货零售类上市公司的业绩增速正在放缓，但目前百货零售板块的绝对和相对估值均已触及历史底部，估值优势较为明显，行业已经进入精选个股的阶段，暂时的困难不会改变优秀公司高成长的步伐，建议关注自有物业比重较高或业态有创新的百货零售企业。

　　潜力个股：新华百货（600785）、广州友谊（000987）、海宁皮城（002344）、合肥百货（000417）。