记者 欧阳晓红 尽管2月6日国际现货黄金在欧市盘中由涨转跌，触及1713美元/盎司后小幅反弹至1720美元/盎司；但贝莱德黄金分析报告认为，黄金仍是吸引的资产，可对冲不少潜在的风险；并支持金股的价格；贝莱德称金股就如“压缩的弹弓”，将在2012年为投资者带來可观的回报。

　　上周是黄金32年来最大的1月份升幅（9.9%）：金价高收2.0%，报每盎司1,759美元，美元走弱及投资需求靠稳，剌激金市向好。金股亦跟随金价上扬，富时金矿指数上升2.2%。金股仍较金价折让，因而展现吸引的投资机会。一名券商重申该特点。

　　事实上，美银美林指出，金股自2008年5月以来表现逊色。但国际金融危机爆发后，金价表现领先金股58%（截至本年1月底）。这对金股来说并非没有先例，在1996年至2000年的科网股热潮期间，金股亦明显利淡。一如现时的情况，当时只有少数人认为金股的走势会逆转。然而，科网股泡沫爆破后，金股有一段时间表现优于金价，美银美林认为此情况将会重现。正如马克?吐温的名言“历史不会重演，但会前后呼应”。

　　金股动态方面，贝莱德称，在上周，商品股市的焦点是矿业公司 Xstrata 与商品交易商 Glencore 宣布正商讨合并业务的计划，以成立一家市值 950 亿美元的多元化矿商和商品交易商。尽管两家公司均不涉足黄金业，但有关计划意味日后矿业可能会出现其它并购活动。由于金股较金价显著折让，而且长期估值数据（不少金股的市盈率为单位数字）吸引，故或会成为收购目标。美银美林认为并购活动和股东回报（股息）上升，应有助金股获重新评级。

　　前景展望方面，由于欧洲拍债结果优于预期，各市场的承险意欲在年初温和上升。然而，未來数月应将会出现不少变数，因此黄金仍然是吸引的资产，以对冲不少潜在的风险。

　　在供应紧张及需求上升的带动下，黄金市场的长远基本因素为金价带来支持。根据多项数据显示，金股现时的估值吸引，可望在2012年获重新评级。金矿业的利润率扩张，使企业在过去一季录得优秀的盈利。尽管金股前景利好，但投资气氛负面拖累股市表现。

　　因此，“金股就如"压缩的弹弓"，将在2012年为投资者带来可观的回报。”贝莱德称。