在2月7日的期指拉锯战中，空头再胜一筹。无力回天的多头被迫于午盘前集中出逃，底气似显不足的空头也见好就收，尾盘获利离场。分析人士认为，虽然近两日空头屡屡抓住机会反攻，但接受采访的多位市场人士认为，期指反弹难言终结，因此多方机会依然存在。

　　多头遭遇滑铁卢

　　昨日期指开盘后一路向下，但下跌中仍屡见多头抵抗——开盘之后，IF1202持仓持续增加，然而下跌中期指较现货升水维持在较高水平，说明期指多头并未放弃。只是随着期指继续下行，苦于挣扎的多头无力回天，纷纷抛盘，价差升水快速减少，盘中甚至一度出现贴水。

　　这在数据上也可见端倪。9点33分，期价达日内高点2496.6点，IF1202升水幅度为0.41%，高于平均值；而14点14分，期价达日内低点2443.4点，IF1202贴水0.03%。海通期货分析师王娟认为，昨日1202合约再度减少3631手，再结合升水幅度下降，多头有离场迹象，参战热情不高。

　　“昨日期指在诸多利空因素影响下出现调整，但整体上仍是多空激烈拉锯战的一个缩影。”长江期货分析师王旺认为，这主要由于IF1202下跌1.51%，主力合约全天平均期现价差4.47点，为龙年以来最低水平。

　　多头自己也要对接下来的下跌负责，因为空头显然并没有对多方穷追猛打。盘面上看，由空头主导的增仓下行仅仅出现在开盘至10点30分。并且，空头见好就收，战术似乎更有章法。尾盘1小时内持仓量下降，市场出现反弹，收盘期现价差升至6.25点，全天4个合约总持仓量下降2422手。“这说明空方主动离场，并不恋战。”王旺说。

　　空头底气不足

　　回顾以往，类似的反弹曾在2011年7月和11月两度上演，在沪深300现货指数站上60日均线，面临方向性选择时，多头的犹豫、迟迟不敢入场使得上两次反弹无功而返。

　　“前两次‘假破’60日均线的硬伤是持仓量未能跟进，而昨日减仓3631手也让人对反弹高度保持谨慎。”王娟同时指出，现指昨日回调至1月6日与1月17日低点所构成的反弹支撑线附近，因此难言反弹结束。

　　根据中金所7日公布的持仓数据，主力合约1202前20席位多头减持1512手至23840手，空头减持1822手至28860手。期指多空双方继续向1203合约移仓，昨日前20席位多头增持512手至9982手，空头增持898手至12369手。尤其是向来作为空头风向标的中证期货席位，昨日在1202合约大举减持1399手空单，而在1203合约上增持空单仅为452手，说明在目前市场氛围下，空头也显得比较谨慎。

　　广发期货分析师陈颖认为，7日多空均大幅减持，但空方幅度稍大。主力合约上，空方排在前五的绝对主力毅然领军撤退，尤其是中证期货、国泰君安两者共减持约2000手，但也不乏恋战者——光大期货和上海东证席位共增持约970手，其他绝大多数席位都是见好就收的态度。多方昨日受挫后，大多数席位均收手出场，有约60%的席位减持量在100手以上。

　　东证期货认为，临近尾盘随着空头的撤退使得期指有所回升，而部分空头主力开始离场，说明反弹未必就此终结。