事项:工信部印发《石化和化学工业“十二五”发展规划》（2011-2015年），其中配套发布了《化肥工业“十二五”发展规划》。

　　“十一五”期间我国化肥产业持续发展

　　“十一五”期间我国化肥产业持续发展:

　　（1）规模持续增长，产量年均增长5.0％。

　　（2）结构不断优化，高浓度化肥比重日益提高，整体达80％；企业大型化进程加快，大中型企业产量占总产量的70％以上；产业布局逐步合理。

　　（3）循环经济初见成效。

　　（4）技术装备取得突破。

　　预计“十二五”期间化肥产量增长缓慢，其中氮肥出口将进一步受限，磷肥出口有所放宽，钾肥仍需大量进口

　　化肥产业发展目标是:继续保持产量整体自给有余，其中氮肥、磷肥完全自给并有少量出口，钾肥国内保障能力达到60％以上。工信部认为，我国人多地少，通过化肥实现农业稳产、增产是保障国家粮食安全的重要举措，化肥的刚性需求依然存在，预计到2015年，化肥总产量年复合增长率0.9％。其中，到2015年，氮肥产量年复合增长率0.3％，净出口比例将下降至5.4％，氮肥增长较缓，且出口进一步受限；磷肥产量年复合增长率1.8％，净出口比例将上升至19.9％，磷肥出口将有所放宽；钾肥产量年复合增长率2.5％，国内保障能力58％，仍需大量进口。

　　化肥产业将加快兼并重组和优化产业布局，集中度将进一步提高

　　化肥产业的重要任务之一是加快结构调整，通过加快兼并重组和优化产业布局，促进基础肥料向资源产地和优势企业集中，引导大型能源企业与氮肥企业联合重组或结成战略联盟。规划到2015年，氮肥、磷肥和复混肥企业数量大幅减少，大中型氮肥企业产能比重由2010年的68％提高至80％以上，大型磷肥企业产能比重提高至70％以上，两家大型钾肥企业集团规模进一步壮大。

　　维持化肥行业“中性”评级

　　我们维持化肥行业“中性”评级。我们看好化肥行业中的优势龙头企业，维持史丹利（002588）（002588）、金正大（002470）（002470）、华鲁恒升（600426）（600426）“推荐”评级，维持兴发集团（600141）（600141）“强烈推荐”评级。