保监会近日下发《关于保险机构投资证券交易问题的通知》（以下简称《通知》），明确保险机构可以采取租用券商交易单元模式，或以特殊机构客户模式参与交易所证券交易。通知的发布意味着保险机构退出专用席位已成定局。根据此前沪深交易所和中登公司下发的《关于保险机构证券投资交易有关问题的通知》要求，保险机构将于2014年底前逐步退出专用席位。

　　对此，方正证券2月9日发布研报称，按照通知的相关规定，目前市场上共6家上市券商享有保险资金交易席位资格。至2011年底，我国保险业总资产达6万亿元，按照30%的年复合增长率且权益类投资的账面余额合计不高于总资产的25%计算，至2014年全年可用于投资股票基金的保险资金规模将达3.3万亿。假设险资达到规模上限，佣金率0.03%，市场换手率100%，2014年保险交易渠道将为券商贡献近9.91亿元收入。

　　《通知》的发布将众多中小型券商暂时划出门槛，提前获得险资交易席位的券商佣金收入将显著提高。方正证券预计中国保险资产规模在未来10年仍将保持高速增长，险资的权益类投资比例也可能还会提升，其未来对券商的佣金贡献将进一步拉开大型综合类券商与中小型券商的经纪业务规模。维持证券行业“中性”评级。

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