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1月新增贷款同比偏低 信贷投放节奏更为均衡合理

发布时间:2012年02月11日 14:34 | 进入复兴论坛 | 来源:经济日报 | 手机看视频


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  1月新增贷款同比偏低说明——

  信贷投放节奏更为均衡合理

  “1月份新增贷款较上月回升,主要是因为年初信贷需求旺盛,银行也倾向于‘早放贷,早受益’。”交通银行金融研究中心研究员鄂永健在接受采访时说,但与历史同期比较来看,2009年至2011年每年1月的新增贷款均在1万亿元之上,今年1月新增贷款属历史同期偏低水平,“这说明信贷窗口指导有所加强,要求银行合理控制放贷节奏,是主要原因。”鄂永健说。

  鄂永健认为,因春节因素、实际有效工作日减少也是新增贷款同比偏低的原因之一,但不是主要原因。因为从去年国庆假期来看,去年9月新增信贷4700亿元,创21个月新低;到去年10月新增信贷却意外反弹至5868亿元。这表明,货币政策对于信贷投放节奏以及信贷结构优化产生了积极影响。

  从1月信贷结构看,当月对公中长期贷款大幅增加至2350亿元,主要是因为企业多在年初融入中长期资金,属于季节性多增。同时,新增对公短期贷款依然保持较高水平,新增3270亿元;当月票据融资增加不多,新增80亿元,表明银行通过压缩票据来腾挪贷款规模。此外,继续受房地产市场依然低迷、住房成交量不高的影响,1月份新增居民户贷款依然较低,尤其是短期贷款,仅仅增加367亿元。

  “新增贷款偏低的主要原因可能还是央行调控节奏的问题。”兴业银行首席经济学家鲁政委认为,从春节前央行不降低存款准备金率的举措来看,货币政策预调微调的力度还不是很大,当前还不具备放松的条件。第一创业证券执行总经理万晓西认为,新增信贷偏低,表明央行对于货币政策相对审慎的态度,因为这有利于控制长期通胀水平,而当前通胀压力仍不小,并且实体经济的贷款需求仍未得到有效满足。

  “1月的信贷运行传递出两个信号,一是继续要求银行平稳放贷,合理控制放贷节奏,二是今年信贷投放将是适度、定向放松,不会大规模放松。”鄂永健表示,预计未来月度信贷运行趋于平稳,公开市场操作将继续作为主要政策工具来灵活使用,保持市场流动性合理适度。(王信川)

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