蒋飞

　　本周大盘股中国交建将发行16亿股，再次考验脆弱的发行市场。来自业内的消息称，目前监管层已经在提示大盘股的发行人注意发行风险，这意味着大盘股在发行时需要充分地审时度势、量力而行。

　　宏观方面，尽管2011年整体上看，贸易顺差出现大幅度下降，但1月份的数据却显示贸易顺差再次出现增长。这意味着中国的外汇占款再次增加，人民币升值空间再次打开。外界也期望这一现象能够持续，以利于中国继续保持人民币的升值节奏。

　　然而也有学者提醒，2012年由于外部的不确定性继续存在，国际资本流动也更为不确定性，因此难以判断外汇占款水平能否保持平稳。

　　这进一步导致今年的货币政策环境将更复杂。

　　本周上海的区域性柜台市场（OTC）将正式开始运作，共有18家非上市股份公司首批挂牌。上海股权托管交易中心虽然正式运作时间落后于兄弟城市的类似市场，但在制度设计上却最为接近证券业协会牵头的“新三板”。这也意味着继天津和重庆之后，同为直辖市的上海也拥有了自己的OTC。

　　二级市场方面，沪深两市限售股解禁市值本周将达160.9亿元，虽然较前一周大增逾三倍，但仍属年内中等水平。在有限售股解禁的公司中，非公开增发解禁股份市值很大，其中黑牡丹(600510.SH)、中国重工(601989.SH)和西南证券(600369.SH)的解禁总市值超过120亿元。