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作者: 黄国英(内容由Quamnet提供)
「历史有时能成为我们的指引」 东尼经常说,在派息效应下,三/四月股市通常都充满牛气。原因是投资者收到上个财政年度的末期股息后,觉得有需要再投资。他更表示,前提最好是市场正处于超卖及十分悲观的状态。我想后者的确如此,而三/四月效应的确有其合理性。不过,今天的情况或有所不同,因为投资者有很多的泡沫 -- 引人着迷的投资,譬如商品、槓杆化债券、黄金及外汇交易等,可供选择。 既然这样,投资者何必理会已分别下跌了14年及4年的香港及中国股市?倒不如把注码押在市盈率50倍或年薪30倍的香港地产、或小量黄金、或年息1.8%的债券,反正它们仍处于上升轨;即使上升轨已分别长达30、11及28年。…
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