今日，在最新一期《湛匀妙语》的节目中，著名经济学家、上海市投资学会副会长陈湛匀教授就“养老金入市，要妥善设计分阶段实施方案”发表演讲，与各位观众进行了分享，以下是陈湛匀教授主要的观点实录：

　　有些人认为养老金入市有“救市”之责，无疑羊入狼口；但也有些人认为养老金入市大势所趋，入市宜早不宜迟；但就目前而言，不仅要进行深度的研究，而且更重要的是要妥善设计分阶段实施方案，加强制度和机制的建设，必须有助于实现股市的长期健康发展和养老金增值。

　　一方面，我们要看到，从 2001年到 2011年这十年期间，中国股市遭遇了“零涨幅”，这种“多米诺”骨牌是由于落后体制和市场规则造成的；在“负和博弈”的 A股市场里，风险太大，养老金是百姓的"养命钱"，容不得半点亏蚀。但是另一方面也要看到引导长期资本入市是必须要抓紧的，因为它有助于金融市场稳定，同时资本市场和社会保障关系也是非常值得研究。

　　其次，我们也要正确认识国外的养老金现状，这有助于更好地建设中国的养老金。比如美国养老金体系包括由全国统筹的社会养老保险计划、企业年金等私人养老金如 401K、家庭个人开设的个人退休账户。美国法律规定全国统筹的社会基本养老金只允许购买政府债券，不能投资其他；美国养老金 401K贡献美国的股市，但 401k是补充养老金，不是全国统筹的社会基本养老计划；又如日本已有数万亿日元养老金的投资遭到了损失；还有，虽然韩国养老金盈利了，这是由于在近十年间缓慢提高养老金在股票的投资比例；在这几天有消息称韩国投资机构如养老基金瞄准了中国 A股市场上，动因之一可能就是人民币的升值潜力。(胡津铭)