昨日为央行18日公布降低存款准备金率之后的首个交易日，股指期货四个合约均现高开低走，均以阴线报收，但较上一交易日结算价小幅收涨。

　　业内人士分析，昨日虽然期指整体表现平平，但多空双方争夺较上周更为剧烈。值得注意的是，在降准的利好刺激之下，多方昨日积极表现，虽然在盘中再度冲高回落时，不少多头纷纷获利离场，导致反弹未能延续。但是，在下午期指的下跌中，多方越跌反而承接意愿更加强烈，说明期指总体依然维持偏多氛围。

　　资金争夺加剧

　　“股指期货昨日表现乏力，但是多空资金的争夺却明显加剧”，中证期货研究部副总经理刘宾认为。

　　在降准的利好之下，IF1203合约跳空高开，虽然此后震荡回落，但是多方趁着央行降准的东风，在盘中再次展开上攻。值得注意的是，10点17分至10点41分之间，IF1203合约多方入场逾千手，价格反弹近15点，一度重新回到开盘时的2580点上方。但是，在日内高点附近，多方却见好就收，迅速获利离场。18分钟之后，IF1203合约重回多方反攻的原点，并且持仓大幅减少。“多方出逃力量较入场力量更强”，长江期货资深分析师王旺认为。

　　广发期货期指分析师刘奕奕认为，从IF1203的盘面表现看，上午明显放量，多空分歧剧烈。持仓也在开盘后半个小时内迅速从上周五的4万多手上升到创纪录的5.2万多手，并在全天的大部分时间里都保持5万手以上的持仓。现货指数来看，上午10点40分左右开始几无悬念的持续回调，直到14点30分前后开始的“平仓半小时”，股指才平稳下来。

　　空头的表演被打乱

　　在IF1203合约日内再度从2580点下挫之时，空方欣喜终于等到了机会。

　　王旺说，空方自然不会手软，午后期指出现增仓下行。昨日IF1203持仓量46436手，创当月合约历史持仓量新高，较上周五大幅增仓5614手。同时，昨日IF1203全天平均价差为6.58点，较上周五的11.31点大幅萎缩。结合持仓量的上升，价格高开低走与价差的收窄，这也是空方入场的表现。从中金所公布的持仓数据上也能找到空方入场的证据：IF1203前20共持买单30702手、卖单36993手，净空持仓量6291手，较上一交易日增加1070手，也是连续第2个交易日主力净空持仓增幅逾千手。

　　从空方具体席位来看，昨日中证期货席位增持空单414手至6980手，减持多单219手，目前净空持仓升至5383手；而国泰君安期货席位、海通期货席位昨日净空持仓也纷纷上升。

　　但是，昨日空头表演并不顺畅，午后价格下跌时期现价差升水却逐步扩大，说明空方继续沽空心存犹豫。

　　然而，在降准的东风之下，多头远比上周更有底气。东方证券高子剑认为，在下午期指的下跌之中，指数越跌，多方的承接意愿越强。沪深300指数跌至2460点、2450点、2440点三个整数关口时，IF1203的期现价差升水幅度越来越高，而这正说明了多方护盘的意愿一次比一次强，“期指现在依然可以看涨。”高子建认为。