产业链裂解差

　　本周下游产品价格走软，关注乙烯市场能否顺利消化涨幅。本周初，亚洲石脑油裂解价差缩小至300美元/吨，乙烯裂解价差扩大至225美元/吨。装置方面，日本昭和电工、韩国YNCC、Honam石化、台湾CPC等在3—4月均有检修计划。本周初，中国茂名1号裂解装置例行停车检修。

　　现货市场

　　临近月中，石化陆续结算后出台的新挂牌价略有松动，主流价为9850—10000元/吨，市场成本因素支撑较强，社会库存偏低。部分贸易商小幅松动报价促成交，但整体让价空间有限。茂石化和广石化1—5日线性结9750，6—12日结9850；齐鲁石化1—7日结9800，8—14日结9750。本周初，LLDPE市场主流报价9700—9900元/吨。传闻一季度国内石化有减产计划。茂石化全密度装置继续停车，上海赛科装置预计停车三周，大庆石化线性已开车。齐鲁高压计划5月检修23天。

　　保税库现货，伊朗货源LLDPE膜料走软10—20至1330—1350美元/吨，LLDPE膜料走跌10至1250—1280美元/吨，以上高端价格均可带90天远期信用证，成交情况一般。本周听闻科威特、泰国、伊朗等各国货源，部分贸易商前期低价成本货源有锁利出货情况。

　　仓单

　　21日，大商所LLDPE仓单3656手，折合1.83万吨，比2月14日减少1702手。其中，华东库有2128手，约1.06万吨；华南库有306手，折合1530吨；华北库有1222手，折合6110吨。16日，L1202交割759手，约3795吨，交割结算价9775较1月份9235高540元/吨。

　　技术分析

　　本周初L1205在10000附近企稳后上行至10300，前期上涨行情得以修复。预计短期10000—10500区间振荡为主，9850—10000支持带，10350—10450压力带。本周继续关注10100—10300多空转换区间走势。

　　操作建议

　　重点关注中国PMI数据公布及原油是否会高位回落。在当前宏观环境回暖、上游成本支撑、低库存、装置检修及下游需求可期的背景下，连塑反弹行情或可持续。前期趋势多单继续持有，空仓者逢低做多为主。产业客户减缓出货或继续持有库存，可逢高在L1205合约上少额卖出套保，注意资金管理。（浙商期货 魏玉坤）