汇丰银行22日公布的2月份PMI初值升至49.7，为连续第三个月回升，不过这一数值也是连续第四个月处于50的荣枯分水岭下方，显示制造业依然处于收缩状态。

　　其中，本月新出口订单量的骤然下降最为引人注目，根据汇丰的调查，2月新出口订单指数从上月的50.4骤降至47.4，更创下8个月来的最低水平。汇丰银行指出，这一趋势和中国1月进出口同比意外“双降”相吻合，显示外贸形势仍然严峻。

　　在2月预览数据中也有多数分项指数出现上升。其中，产出指数反弹至50的荣枯分水岭上方，整体新订单指数也和上月终值持平。

　　不过，2月投入和产出价格指数出现双双上涨，则表明制造业者仍面临较大成本压力，汇丰认为这一因素企业将努力向消费者领域转嫁。

　　汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌指出，春节过后产出快速增加，令PMI初值改善，但经济增长总体仍在放缓轨道上，目前尚未看到国内需求出现大幅反弹，而外需疲弱产生不利影响增加了经济增长的下行风险。

　　屈宏斌还预计，由于通胀的压力继续释放，在今年首次下调存款准备金率后，中国央行料将加快政策放松步伐。与2011年实行的历年来最严厉的紧缩政策相比，他认为2012年将是“全面宽松年”，上半年内至少有2~3次降存款准备金率，今年年中将降息一次，全年新增贷款8万亿~8.5万亿，在减税和加大民生财政投资方面也还有很大空间。新财