新闻背景

　　中国人民银行2月18日宣布，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年首次下调存款准备金率，自去年11月以来央行已两次下调了存款准备金率。

　　如果没有差别化的操作，此次调整后，大型金融机构的存款准备金率将降至20.5%，中小金融机构的存款准备金率将降至17%。

　　仕一邦：这点“阳光”灿烂不起来

　　听到这个消息，好多人第一时间想到的是，中国房地产市场的春天来了，其实这点阳光根本无法叫中国的楼市“阳光”起来。

　　可以肯定的是，这次央行宣布下调存款准备金率，是完全可以被市场视作货币政策预调微调的信号，更早之前的存款准备金率下调还要追溯到2011年11月，那为什么现在下调存款准备金率？难道是为了拯救中国低迷的房地产市场？

　　前段时间，市场中就流传，中国房地产调控将传来局部松动的迹象，此次释放流动性对正处于胶着状态的房地产市场只有信号上的影响，而真正的实际影响并不大，因为真正影响中国房地产市场低迷的原因——限购，到目前为止是没有松动的，那些真正能买得起房子的人，都被限制了，不是他们不想买，是买不了而已，就这么简单，这点小小的动作，也只是鼓励而已罢了。

　　王嘉欣：调控放松的可能性几乎没有

　　这次放开的约4000亿资金，是为让更多的中小型企业获得低成本的融资，扶持实体经济发展。其次，国内经济中货币总额过高的现状并未改观，通胀压力依旧，因之前热炒房地产而造成的经济过热态势仍在。

　　所以说，本次准备金率下调，依旧不是给房地产准备的大餐。但如何让这4000亿实质有效地进入实体经济，而不是进入资产投资领域，使经济过热的态势更加趋于恶化，这就有赖于政府的调节。

　　因此，房地产调控仍将继续，未来不容乐观。普遍预期的调控力度放松的可能性几乎没有。但如果回暖的态势持续发展，则调控继续加强应该就在眼前。至于调控力度，应会继续保持目前这种供求近乎平衡，价格变化相对平稳的局面。调控解锁时机未到，预判市场仍需谨慎再谨慎。

　　朱大鸣：小雨解决不了“钱荒”

　　至于这次下调准备金的效果，我们认为起不到太大的作用，只能说明政策在现实中开始松动。对于房地产市场而言，当然是一个利好的信号，但是，这些资金能够流到房地产的部分与缺口庞大的房地产资金渴求相比，只能说是一次小雨，远不足以解决房地产的“钱荒”。我们认为，仅仅下调准备金率并不能解决实业的资金饥渴症，实业资金饥渴主要是信贷结构不合理所致。

　　如果信贷结构不合理得不到解决，就会出现冰火两重天的局面，信贷配置得不到合理的安排，会倒逼经济。一收就死，一放就滥的信贷恶性循环何时才能终止，我们相信这个才是最关键的。至于利息政策、准备金政策只是在表面上像轱辘一样抹来抹去，作用是有限的，这些年的宏观调控已经充分证明了这一点。