《红周刊(博客,微博)》人文/整理

　　作为两市权重最大的银行板块，经过前期上涨后，短期银行指数在年线之上进行震荡整理，面临方向选择，并注定会影响到大盘的运行趋势。银行股目前最大的优势是静态估值低，但在房价下跌、地方债问题难解的环境下，能否继续保持高增长？银行业未来盈利的优势和危机在哪里？

　　刘鹏：中国商业银行2011年大赚2.65万亿元，用数字证明了民生银行行长洪崎的说法：“企业利润那么低，银行利润那么高，所以我们有时候利润太高了，自己都不好意思公布”。银行大赚，这在中国经济增速逐步放缓，很多实体经济经营出现困难的情况下，的确很是传奇，银行大赚中隐藏着危机！

　　梁军儒：监管层研究地方平台有条件展期，说明地方债问题将渐渐浮现，部分地方政府还款有较大问题。全国各地已经出现了不少中小型开发商跑路的现象，房价下跌刚刚开始，跌多少仍难确定，未来出现批量房企倒闭几乎是必然的事情，银行业前景堪忧。

　　史玉柱：如果企业获得10亿资金，欧美企业多会存入银行做现金储备；中国企业会再贷40亿，立马投资掉。欧美企业及中国赴美上市公司，多无贷款且有大量现金储备；中国上市公司大多高负债（央企例外）。这是企业家习惯和商机多寡所导致。第一代企业家退出舞台前不会改变，10年内贷款仍将是紧俏商品（哪怕利率市场化)。

　　何纯：我国银行股目前从PE、PB来看估值较低，PE平均7～8倍，PB平均1.4～1.8倍。但如果参考国外经验，那就只能说处于合理偏低水平了。欧美银行股PE历史平均水平就在10倍左右，极端情况能达到5倍乃至破产。而对于PB，台湾、韩国、新加坡等新兴市场国家和地区，1998年以来就基本没有超过2倍（个别银行能到2.5倍），极端情况能到0.5倍乃至破产。国内有部分人还幻想着我国银行股未来能有20倍乃至30倍的PE，未来还有2007年那么波澜壮阔的行情。我认为，在全流通银行股总市值已达6万亿～7万亿的情况下，这是不可能会发生的事情。历史上美国银行股曾经好几年时间维持6～7倍的PE，谁能断定中国银行股不发生这样的情况？你愿意等吗？这是赌博还是价值投资呢？

　　易念：在这个钱很珍贵的年代， 你要是能向银行借到8%年利率的贷款就很不错了。民间借贷一般不会低于40%年利率，中国平安的无抵押易贷险年利率在25%左右。

　　史玉柱：2012年银行业预计将继续保持快速增长，息差无显著变化，规模增长快于去年，中间业务大幅成长，系统风险尚无苗头。利润增速预计与去年差别不大：多数银行大于30%，部分银行大于40%。