近日，昆明制药发布2011年度业绩报告，2011年公司实现营业收入24.34亿元，同比增长33.94%；利润总额1.75亿元，同比增长49.24%；实现净利润1.3亿元，同比增长52.05%；实现经营性净现金流1.4亿元，比上年同期增长54.41%，符合预期。

　　中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，昆明制药业绩增长最主要的原因在于三个方面：首先，公司天然植物药业务实现销售收入7.36亿，同比增长48.05%；第二，公司“医药商业”业务实现销售收入11.15亿，同比增长64.79%；第三，公司各项管理费用下降，其中，公司销售费用率同比下降2.41个百分点，管理费用率同比下降0.6个百分点。

　　郭凡礼指出，总体来看，在整个2011年国内医药行业承受较大压力。这主要有两个方面的原因：首先，原材料价格持续上涨、人工成本逐年上升导致药品生产企业压力较大，特别是中成药生产企业；其次，政策调控的影响开始显现，发改委公布了一系列降低药价的措施、药品的招标与采购模式继续延续低价政策，压缩了企业的利润。

　　而需要注意的是，新版药典和新版药品生产质量管理规范标准开始实施，药品监管更趋严格，企业面临软、硬件的全面升级，面临不少压力。在这种情况下昆明制药能交出如此靓丽的成绩表实属不易，不过细分来看，2011年昆明制药的血塞通软胶囊、血塞通粉针以及天玄清注射液等都有较高增长，从一定程度上提升了公司的利润率。

　　郭凡礼表示，2011年的气候环境以及医药政策对药企的利润影响较大，对于中药企业来说，中药材的涨价潮直到年中才逐渐退去，这对于没有定价权的药企来说利润进一步减少。而在政策方面，新医改接近尾声却未取得成效导致多项政策“冲刺”解决老百姓“看病难、看病贵”的问题，而这直接导致药品价格下降，药品生产企业利润受损。(中投顾问)