上周，上证指数创出2439.63点的反弹新高，回调风险正逐步加大。赖立制图

　　上周，沪深股指以一根身强力壮的中阳线，结束了1月下旬以来连续三周的盘整蓄势，不仅将技术派耿耿于怀的“牛熊分界线”60日均线踩在脚下，甚至兵不血刃地攻占了半年线，这是去年7月和11月两次大反弹中难得一见的，也令笃信“200点魔咒”的股民跌破了一地眼镜。

　　警惕：股指随时可能出现回调

　　下跌令人瞌睡，上涨使人亢奋。虽然比起自2009年8月开启的近三年漫漫“熊途”来说，今年以来307点的反弹还只能算是“小牛犊”，但却能够充分调动起人们的想象力，一些“肥皂泡”开始在市场的天空中越飞越高。

　　其中，民生证券副总裁、首席经济学家滕泰的高谈阔论，最让股民感觉大脑充血手指发抖。上周六，滕泰在某资本年会上表示，目前股市不是反弹，而是一个三年牛市的起点，未来三年会对前十年的行情进行修复，同时还有可能透支未来十年的行情，“以目前中国经济的增速算，未来三年后，即使市场（沪指）涨到5000点，其估值也只有十五六倍左右；未来十年后涨到10000点，其估值也仅仅有14倍。”

　　不过，也有机构在提醒投资者注意风险。国元证券认为，量能的积极涌入支持指数近期连续拉升，但是沪市单日成交量要持续保持1200亿元以上的可能性较小，A股市场在短线进一步涨升中，随时可能出现很大的风险集中释放。银河证券则表示，大部分个股不建议再追高参与，一旦指数出现回调，会来得非常突然、非常凶悍。

　　小心：方正证券成“业绩变脸王”

　　值得注意的是，在很多投资者对于“政策底”、“估值底”津津乐道的时候，一份关于上市公司业绩“变脸”的统计数据十分“刺眼”。

　　WIND统计数据显示，截至2月24日，沪深两市共有1540家上市公司发布业绩预告，近500家上市公司业绩下降。尤其令投资者揪心的是，在2011年上市的232家公司当中，就有49家出现了业绩下降，其中降幅最大的是方正证券（601901），公司预计2011年净利润同比下降50%至100%。公开信息显示，方正证券于1月20日即春节假期前的最后一个交易日发布了业绩“暴跌”预告，而在此前1月6日，公司股价曾跌至3.85元，出现盘中“破发”（发行价3.90元/股）的惊险一幕。

　　一边是中国证监会主席郭树清以及一众管理层人士力挺蓝筹股，一边却是上市公司IPO的钱还没捂热就出现业绩“变脸”，难怪有投资者感叹道：“A股市场中真正具备高速稳定成长性的公司寥寥无几，各领风骚三五年倒是成为常态下的风景，这也是A股市场难以产生‘股神’巴菲特式的人物的原因之一。”