瑞银报告指，海尔<01169.HK>股价由年初至今已累升40%，而基本因素无大转变，目前估值相当於2012年预测市盈率13倍，接近合理水平，故将其评级由「买入」降至「中性」，目标价由9.5元上调至10.86元。预期2011年盈利增长41%至14亿元人民币，主要因收入增加48%(上半年增长达68%)；但因整合服务渠道，结构性毛利率下跌1.5个百分点至11.8%。 上证指数转跌为升，港股午市过後跟随，重上昨天失守的10天线，港股短线或继续沿10天线21404点附近整固，大市暂没明显方向。另外截止昨日，市场上牛证收回价20800-21099区域共有超过17亿份街货，相等於约3372张期指对冲张数。相反，熊证收回价21800-22099区域共有约13亿份街货，相等於约2330张期指对冲张数。如看好後市，可留意恒指摩通牛60679，收回价20800点，行使价20600点，8月到期，实际杠杆约25.3倍，兑换比率10000:1。相反，如看淡可留意恒指摩通熊60395，收回价22000点， 行使价22200点，7月到期，实际杠杆约25.6倍，兑换比率10000:1。

　　恒指购17018/ 沽16802

　　窝轮选择方面， 可留意恒指认购17018， 行使价22900点， 12月到期， 实际杠杆约7.1倍， 引伸波幅约25.2%， 兑换比率8000:1。如看淡可留意恒指认沽16802， 行使价20600点， 8月到期， 实际杠杆约6.8倍， 引伸波幅约25%， 兑换比率8000:1。

　　恒指牛熊证街货加权通道: 2月27日收市牛熊加权比例 = 54

　　《摩根大通股权衍生工具部》　（请参阅????ａ??ａ????q????q??）

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