张翼轸

　　过去一周，美股继续高位盘整。 S&P500指数以 1365.20点开盘，最低见1354.92点，最高见1378.04点，最终报收1369.63点，全周仅微涨3.89点，周涨幅为0.28%。与此同时，道琼斯工业平均指数下跌0.04%，纳斯达克复合指数表现稍好，涨幅0.42%；但上周罗素2000指数已经大跌2.96%，代表中小盘股表现的罗素2000指数在二月初高见833.02点后就一直高位盘整，上周终于支持不住开始显著下跌，跌破20日均线的支撑。

　　代表S&P 500指数期权引伸波幅的VIX指数依然在低位盘整，最终报收17.29点。从历史数据来看，VIX指数在低位是美股调整的预警信号，虽然此次此信号已经差不多预警了一个月时间而美股未回调，但对此依然不能掉以轻心。

　　细看上周S&P 500指数十大行业指数表现，六涨四跌。表现最好的可选消费上涨1.37%，金融行业上涨1.35%，此外，信息技术上涨0.92%和电信上涨1.09%也属不俗；与此同时，能源行业却下跌1.67%，工业股下跌0.98%。

　　从多元市场分析角度来看，10年期美债收益率依然在低位盘整，微涨0.46%至1.986厘。大涨两周之后，WTI原油期货上周终于下跌2.54%至106.67美元/桶；美铜期货继续微涨1.52%至3.91美元/磅，黄金现货下跌3.51%至1713.5美元/盎司；上周美元指数上涨1.34%至79.40点，完全收复此前一周下跌的跌幅，似有企稳继续上攻的迹象。目前不同的投资市场表现较含混，很难体现投资者对于未来经济景气度的预期。这与近期美股本身走势的含混也是一致的。

　　外汇方面，上周轮转模型决定持有的瑞士法郎下跌2.1%，跑输非美货币整体1.31%的跌幅。这使此模型今年迄今表现缩减为1.3%，与非美整体表现一致。接下来一周，轮转模型改为持有加拿大元。