今年以来，证券市场“跌跌不休”，而固定收益类信托产品却“风景这边独好”，毫无争议地成为资本市场的“大黑马”。

　　所谓固定收益类信托，就是是一种期限固定、保本、保收益的金融产品。其最大特色就是期限固定、收益确定，因而一直以来是稳健型投资者的最佳选择。中国利得财富管理研究院指出，随着加息已进入晚期，而固定收益产品的利息水平又站在相对高位，其投资价值非常明显。

　　收益率节节升高

　　从目前信托市场来看，固定收益类信托的年化收益基本都超过9%。特别是经过去年10月以来的连续五次加息，固定收益产品的收益率水平已站在高位上，投资者配置此类产品情绪高涨。而随着紧缩政策的进一步发酵，不少企业转向信托平台融资，从而直接推动了固定收益类信托的红火。

　　对此，中国利得财富管理研究院认为，在紧缩的货币政策调控下，固定收益类信托产品发行规模的增加将会削弱货币政策的功能。而随着货币政策的走向发生调整，信托产品的发展也会出现变化，固定收益类信托的高收益也会发生微变。

　　流动性仍是问题

　　虽然固定收益类信托的安全性相对可靠，但其流动性确是硬伤。从目前客户配置资产的特性来看，绝大部分的资产客户都希望投资于有一定流动性安排的产品，以备不时之需。据统计，一般客户用于中长期投资的资产不会超过30%。

　　面对流动性的窘境，固定收益类信托也作出了相应调整。不少信托公司也通过创新安排来突破流动性瓶颈，推出“基金化”产品。比如某信托公司推出的一款产品规定半年封闭期过后，可每月在开放日自由申购赎回。另一款产品则规定信托成立后每1个月，3个月，6个月，9个月，12个月可申购赎回。

　　不过，中国利得财富管理研究院提醒投资者，期限和收益通常是对等的。流动性增加了，那么在收益方面自然会受到影响。因此，投资者应根据自己的实际需要来选择相对应的产品。

　　风险性仍要警惕

　　很多投资者会误认为固定收益类信托保本保收益，因此不存在风险问题，但是事实并非如此。

　　固定收益类信托产品，由于信托公司通常会履行项目调查，并要求筹资方提供相关担保，一般而言，信用风险相对较低。

　　其主要的风险通常体现在两个方面，一是利率风险，即在信托存续期存款利率大幅提高的风险。二是流动性风险，由于固定收益信托都规定有明确的存续时间，一般存续期内按年兑付约定收益，但到期后才能收回本金，万一在存续期内需要资金就会比较不便。

　　总的来说，在当前不景气的经济形势下，固定收益类信托以其稳健的风格赢得投资者的喜爱。在资金安全性不断受到重视的背景下，固定收益类信托的火爆也就不足为奇了。（中国利得财富管理研究院特邀研究员—姜晨）