　　公告梗概：

　　公司将租赁位于广东省惠州市河南岸下马庄15号小区瑞峰商业广场地上一层至地上五层的部分面积，用于开设天虹商场。租赁面积约为45800平方米，租赁期限20年，交易总金额约为48608万元（含租金及设备设施使用费商业服务费），项目装修设备购置等投资约为3576万元。

　　强势地区密集布店，巩固当地经营优势：

　　此次惠州瑞峰项目是公司在惠州地区的第三家门店，从目前已开业的两家门店来看，两店均具有较强盈利能力。其中惠州天虹商场是公司在惠州地区第一家门店，开业于2005年8月，建筑面积30892平米，2011年实现净利润1618万元；而惠州惠阳店开业于2009年9月，面积27500平米，开业次年即实现盈利，净利润64万元，2011年进一步扩大净利润至353万元。我们认为公司在优势地区以旧带新建立门店群的开店策略，有利于公司扩大当地经营优势，实现阶梯式的稳步高速发展。

　　此外，本次租赁项目20年租金和服务费折合租金水平仅为1.35元/平米/天，而项目单位面积投资额780.8元，未来较低的租赁物业成本有利于公司该门店迅速脱离培育期。目前，该项目物业尚未实际动工，我们预计该门店的培育期将延续惠阳门店的效果，开业次年即实现盈利。

　　坚定看好“以旧带新，建立优势区域门店群”的扩张策略：

　　我们认为公司以旧带新在优势地区建立区域门店群的开店策略，能够在保证效益的前提下，更持续地协同扩张，是目前外延布局的最佳选择。从公司目前异地布局来看，厦门南昌东莞福州惠州均已经确立了较强的地位，彰显了公司优异的异地扩张能力。

　　光大证券-天虹商场：惠州地区加密布局